機(jī)構(gòu)指出,行業(yè)續(xù)復(fù)隨著未來(lái)擴(kuò)內(nèi)需、度有大消杭州外圍女兼職價(jià)格(電話微信181-8279-1445)真實(shí)可靠快速安排促消費(fèi)政策逐步發(fā)力,望延家電內(nèi)需有望得到支撐,蘇具疊加海外庫(kù)存逐步去化,有較出口改善態(tài)勢(shì)有望延續(xù),費(fèi)潛家電行業(yè)景氣度有望延續(xù)復(fù)蘇,家電景氣當(dāng)前板塊估值依然具備安全邊際。行業(yè)續(xù)復(fù)
核心邏輯
1.家電社消增速提升,度有大消以舊換新有望拉動(dòng)需求釋放。望延統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,蘇具杭州外圍女兼職價(jià)格(電話微信181-8279-1445)真實(shí)可靠快速安排2024年1—3月家用電器和音像器材類社會(huì)消費(fèi)品零售總額2053.1億元,有較同比增長(zhǎng)5.8%,費(fèi)潛增速較2023年提升顯著。家電景氣未來(lái),隨著由政策發(fā)力、企業(yè)接力和平臺(tái)續(xù)力共同推動(dòng)的以舊換新發(fā)力,家電消費(fèi)潛力仍有釋放的空間。
2.中國(guó)家電出口自2023H2開(kāi)始持續(xù)高增,主要品類增速超過(guò)15%。除2022年同期低基數(shù)影響外,海外需求回暖以及運(yùn)費(fèi)與匯率等均是帶動(dòng)外銷增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素。展望2024Q2,空調(diào)與冰箱外銷排產(chǎn)仍然維持在10%以上的較好增勢(shì),洗衣機(jī)受去年同期基數(shù)大幅上升影響,排產(chǎn)表現(xiàn)為小個(gè)位數(shù)的穩(wěn)定增長(zhǎng),整體看二季度家電出口仍然呈現(xiàn)較高景氣度。
3.空調(diào)需求提前釋放,小家電銷售邊際改善。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示,2024年3月家用空調(diào)銷售2242.9萬(wàn)臺(tái),同比增加21.62%,其中內(nèi)銷出貨1235.20萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)17.84%,出口出貨1007.7萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)26.60%,炎夏漸近帶動(dòng)需求釋放,低基數(shù)下空調(diào)增勢(shì)強(qiáng)勁。3月洗衣機(jī)銷量為704.5萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)9.39%其中內(nèi)外銷分別為335.70萬(wàn)臺(tái)和368.80萬(wàn)臺(tái),同比分別增長(zhǎng)3.00%和15.93%,出口端表現(xiàn)良好。小家電方面,3月小家電線上/線下零售額同比增長(zhǎng)6.3%/9.8%消費(fèi)邊際改善。
利好個(gè)股
銀河證券指出,隨著未來(lái)擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策逐步發(fā)力,家電內(nèi)需有望得到支撐,疊加海外庫(kù)存逐步去化,出口改善態(tài)勢(shì)有望延續(xù),家電行業(yè)景氣度有望延續(xù)復(fù)蘇,當(dāng)前板塊估值依然具備安全邊際。建議關(guān)注三條投資主線,一、有望受益于內(nèi)外銷改善的白電龍頭,推薦美的集團(tuán)和海爾智家;二、有望受益于行業(yè)格局優(yōu)化和地產(chǎn)端筑底改善的廚電龍頭,推薦老板電器;三、積極推動(dòng)渠道拓展、加快新品投放的清潔電器,推薦石頭科技。
信達(dá)證券認(rèn)為,二季度各類大促節(jié)點(diǎn)的到來(lái),配合各省市及企業(yè)、平臺(tái)共同推出的以舊換新政策,國(guó)內(nèi)家電更新需求有望進(jìn)一步得到釋放。建議關(guān)注收入、利潤(rùn)彈性較高的二線白電頭部企業(yè)海信家電、長(zhǎng)虹美菱,建議關(guān)注布局中高端產(chǎn)品線和品牌的白電龍頭海爾智家、美的集團(tuán)、格力電器,建議關(guān)注有望受益于冰箱結(jié)構(gòu)升級(jí)的大冰箱ODM企業(yè)雪祺電氣,建議關(guān)注白電零部件企業(yè)盾安環(huán)境、三花智控、物產(chǎn)金輪,關(guān)注積極支持以舊換新政策的極米科技、石頭科技,關(guān)注家電回收類企業(yè)中再資環(huán)、大地海洋、格林美等。
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