家電屆智能控制器“老三”沖刺IPO。爾供兒隱
上世紀80年代,應商億沖應商廈門美女同城上門外圍上門外圍女(電話微信156-8194-*7106)提供頂級外圍女上門,可滿足你的一切要求洗衣機業有一句行話:“北有白菊,年入南有水仙”。老板在當時,瞞供能擁有一臺上海的身份“水仙牌”洗衣機是一件可以拿來炫耀、極讓人驕傲的星海事。
“水仙”牌洗衣機雖然現在已不見蹤影,爾供兒隱但生產水仙牌洗衣機控制器的應商億沖應商企業還在,且還要沖刺IPO。年入江蘇新安電器股份有限公司(下稱“新安電器”)從“水仙牌”起家,老板至今逐步成為了三星電子、瞞供松下電器、身份海爾智家(22.750,星海 -0.10, -0.44%)、海信家電(25.470, 0.33, 1.31%)等的核心供應商,年入達25億元。
和“水仙牌”洗衣機一樣,新安電器擁有相當長的歷史,背后是來自江蘇的一家三口的家族生意。江蘇人是出了名的會做生意,只是,在生意逐漸做大的過程中,要想實現IPO,家族企業如何規范化至關重要。一則裁判文書也讓實控人之一背后的供應商身份,浮出水面。
年入25億,依賴三星、海信等
綠色、雙桶造型、整體選用鋁合金制成,兼具洗滌、廈門美女同城上門外圍上門外圍女(電話微信156-8194-*7106)提供頂級外圍女上門,可滿足你的一切要求烘干功能。早年的水仙牌洗衣機因稀有性、耐用性在市場上大熱。
“洗衣機控制器”,通過控制加熱管、UV燈實現高溫洗滌、烘干及殺菌防皺等功能,亦可通過變頻控制電路驅動變頻電機以達到節能效果。至今,其發展到自帶的WiFi模塊還能實現智能互聯、故障報警等功能。智能控制器是終端整機產品的“神經中樞及大腦”,因此,其對整機產品的性能和質量具有關鍵意義。
新安電器不止做“洗衣機控制器”,也做冰箱、空調、智能馬桶、吸塵器、洗地機、掃地機器人(14.200, -1.00, -6.58%)等新興家電的智能控制器。

圖源:《招股書》
“整體上看,清潔家電方興未艾,仍在飛速增長,處在行業生命周期的成長階段中后期。這個階段,行業投資迅速增大;消費需求增加迅速;行業市場處于增量階段;行業門檻初步建立,行業有競爭但不充分,行業頭部逐步形成但沒有形成壟斷,市場仍然有增長空間和進入機會。行業投入產出比非常高,企業定價權高,毛利高;企業應收、毛利、估值和融資能力四升;行業吸引投資能力增強,投資迅速增大。”獨立經濟學家王赤珅表示。
新安電器從服務水仙公司開始,陸續進入了惠而浦(7.570, -0.18,-2.32%)(維權)、明基電腦、三星電子、松下電器等全球知名企業的供應商體系。《招股書》顯示,三星電子、海信家電、海爾智家、松下電器等常年為新安電器的前五大客戶,營收占比達到50%左右。
其中三星電子常年位居新安電器的第一大客戶,2020年-2022年來自三星電子的銷售收入占營業收入比例,分別為29.21%、24.76%和21.25%。
大客戶的強話語權下,也造成了新安電器的應收賬款賬面價值較高,2020年-2022年分別為7.26億元、8.87億元和7.75億元,占流動資產的比例分別為44.11%、48.69%以及45.54%。
不過除了家電產品控制器外,新安電器近些年還拓展至汽車電子、新能源、工控、醫療電子等新興領域做智能控制器。例如充電樁智能控制器、雨量控制器、方向盤按鍵、座椅開關智能控制器、光伏、儲能逆變器智能控制器等。

圖源:罐頭圖庫
根據江蘇省電子學會出具的說明,在國內以智能控制器為主營業務的企業中,新安電器智能控制器市場占有率處于國內前三水平,并在白色家電領域市場占有率第一。
2020年-2022年,新安電器分別實現營業收入21.06億元、25.97億元、24.53億元,凈利潤迅速增長,分別為0.29億元、0.95億元和1.26億元。
江蘇夫婦創業
給兒子企業做擔保
20世紀90年代,隨著改革開放的不斷深化,中國家電產業逐漸成熟,在產品質量和企業發展上都有了質的飛越,新安電器便誕生于該背景下。
1989年7月,蘇州新安電器廠建辦,性質為鄉辦集體所有制,獨立核算,自負盈虧,吳坤元任新安電器廠廠長。1997年,新安電器廠實施集體轉民營改制,改制后名稱變更為―吳縣市新安電器有限公司。作為廠長的吳坤元拿下公司,吳坤元、李菊英夫婦正式成為控股股東。

圖源:新安電器官網
新安電器也因此成為了一家家族企業,《招股書》顯示,截至目前,公司實際控制人為吳坤元、李菊英及吳誠,吳坤元、李菊英系夫妻關系,與吳誠是父子/母子關系。吳坤元及吳誠通過控股股東新安管理控制37.5%股份,李菊英直接持有13.13%股份,三人合計控制公司73.54%的股份。
如新安電器成功上市,吳坤元、李菊英及吳誠一家三口的身價也將水漲船高。
實際上,除了吳誠,夫婦倆還有一個女兒吳燕,吳燕也是吳誠的姐姐。2017年8月,吳坤元將其持有的19%股權轉給吳誠、9%股權轉給吳燕;李菊英將其持有的2%股權轉給吳燕。但2021年5月,吳燕手中的股權被收回,將其持有的8.8%股權轉給李菊英。
除了股權變為0,吳燕也未在公司擔任任何職務,不參與經營管理。至于吳燕的股權轉讓及轉回原因,新安電器未在《招股書》中解釋。
家族企業的關聯交易問題往往備受監管機構關注。新安電器發生過資金拆借、提供擔保等情況。
新安管理曾向新安電器子公司銅陵安博提供資金支持,2020年-2021年分別拆入4532萬元、4300萬元。因此產生的利息費用為232.17萬元、247.75萬元、191.1萬元。2022年才完成清理。

圖源:《招股書》
此外,新安電器還為吳誠實際控制的安融石英提供擔保,向銀行貸款2755萬元。工商信息顯示,安融石英的主營業務為設計、加工、生產、維修、銷售石英制品并提供相關技術服務。與新安電器并無業務交叉。
企查查顯示,新安電器三次因未按時履行法律義務被申請強制執行,還存在買賣合同糾紛、小額借款合同糾紛等。
接班人與友人存借貸糾紛
牽出信披問題
被家族寄予厚望、著重培養的吳誠,做的業務不止有新安電器、石英制品的銷售等,一則裁判文書中,還涉及到了澳門賭博生意、字畫生意等。
裁判文書網顯示,吳誠與蔣維、馮璽存在一起民間借貸糾紛,蔣維、馮璽為夫妻。2014年,蔣維向吳誠出具一份1250萬元的借條,吳誠以此要求蔣維還錢。但蔣維卻聲稱,該借條是吳誠采用欺騙的手法讓自己出具的。雙方的銀行流水,均系雙方生意往來(含澳門賭博生意),并無借貸流水。
吳誠與蔣維同為木瀆高級中學的同學,是多年好友。據蔣維所述,雙方合作過一些項目,包括蘇州安培科技有限公司(下稱“安培科技”)、澳門賭場的生意、藝術品投資等,但是沒有因為買房買車借過錢。

圖源:裁判文書網
至于出具借條的原因,蔣維表示,是因為兩人當時在澳門參賭、頂數造成比較大的虧損,吳誠父親吳坤元追問吳誠錢到底去哪里了,吳誠沒有辦法向家里交代,又因為吳坤元對蔣維比較信任、認可,因此吳誠讓蔣維打張借條,以此對父親有個交代。
“金額是吳誠自己說的,當時他發毒誓說絕對不會用這張借條要我還款的,我和吳誠當時是比親兄弟還親的關系,真的沒有預料到會是現在的狀況。”蔣維表示。
對于關系較好這一點,吳誠并未否認,并表示兩人資金往來繁多、巨大,主要為兩大方面,一個是安培科技經營,一個是字畫生意。
正是這家安培科技,和新安電器也有不少關系。
據吳誠所述,兩人大學畢業后共同出資設立的蘇州安培科技公司,實際上都是吳誠出資,蔣維主要跑跑腿。由于蔣維大學畢業后最初在西山做村官,不能經營企業,他所有股份是由他父親蔣愛法持有。這一點與公示的工商信息相符。
“安培科技業務主要是做江蘇新安電器有限公司供應商,新安電器是我家里的家族企業,年銷售額在二三十億以上,是相城龍頭企業,我在公司是高管,參與公司的經營。”吳誠表示。
愛企查顯示,安培科技于2021年12月31日注銷,兩次因稅務問題被行政罰款。

圖源:愛企查
“雖然已經注銷,但嚴格來說,如果在報告期內存續,不管有沒有交易,該情況都是要披露的,因為這也可能影響到投資者對公司經營情況的判斷。供應商和公司的業務關系是比較密切的,如果實控人自己又是供應商的話,理論上存在人為掩飾真實業績和財務狀況的可能。”上海申倫律師事務所夏海龍律師表示。
“安培公司因經營需要資金,蔣維向我借款,拿到錢后他部分自行使用,部分用于公司經營。但蔣維從公司財務處收回借款后并沒有歸還我。蔣維因為經營字畫生意向我多次借過錢,2014年蔣維出具了一份情況說明欠我幾幅畫,基于上述情況,對賬后出具了1250萬借條。”吳誠表示。
最終法院判決雙方借貸關系成立,要求蔣維歸還吳誠借款本金675萬元、利息8萬元,合計683萬元。
“公司創業初期,公司股權集中,所有權人擁有絕對控股權,有利于企業決策和執行;在成長階段,公司股權集中,企業的可以保持穩定,但家司不分,家族掌握往往掌握著公司最好的資源,公司治理不規范,不利于吸引外來人力資源和外來管理;公司IPO是企業成熟的標志,公司到了成熟期,為適應外部發展環境,企業戰略勢必要重新定位,對應的是治理結構調整,不可避免的涉及領導班子、管理架構等人事重大調整。如果股權過于集中,公司治理結構無法調整到位,可能無法適應市場變化。”王赤珅表示。
你平時使用最多的家用電器是什么?對于新安電器IPO你有何看法?
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