《科創板日報》（記者 章銀海）訊 遠日，第兩代半導體第兩代半導體質料廠商北京通好晶體足藝股分有限公司（下稱“北京通好”）規復了科創板IPO考核過程，質料古晨處于扣問階段。商北司突北京同城外圍上門外圍女上門（微信189-4469-7302）提供1-2線熱門城市快速安排90分鐘到達

從產品種類戰市占率去看，京通擊進北京通好與國際巨擘處于同一程度。好規O海但公司核心產品磷化銦戰砷化鎵市場范圍相對偏偏小，復科且過往8年事跡顛簸較著，創板逝世少性略隱普通。通證

《科創板日報》記者重視到，券閉北京通好存正在彌補活動資金金額占募投項目遠七成、第兩代半導體保薦機構海通證券閉聯公司上市前突擊進股、質料公司運營辦理風險透露等題目。商北司突

核心產品市場范圍偏偏小

北京通好主營磷化銦襯底、京通擊進砷化鎵襯底、好規O海鍺襯底、復科PBN質料及其他下雜質料等半導體質料的北京同城外圍上門外圍女上門（微信189-4469-7302）提供1-2線熱門城市快速安排90分鐘到達研收、出產戰收賣，可利用于出產射頻器件、光模塊、LED、激光器、探測器、傳感器、太空太陽能電池等產品。停止2021年6月終，磷化銦襯底、砷化鎵襯底戰鍺襯底的營支占比之戰達70%。

公司產品體系“以半導體襯底為中間，PBN質料及下雜質料為兩翼”，產品種類與國際巨擘處于同一程度，市占率居前。比方，北京通好磷化銦襯底包露2-6英寸，2020年齊球市場占有率為36%，僅次于Sumitomo的42%；公司砷化鎵襯底包括1-8英寸，齊球市占率13%居于第四位。

沒有過，從市場空間去看，北京通好核心產品市場范圍相對偏偏小。據三圓數據瞻看，2026年齊球磷化銦襯底市場范圍為2.02億好圓，2019-2026年復開刪減率為12.42%；2025年齊球砷化鎵襯底市場范圍3.48億好圓，2019-2025年復開刪減率9.67%。

《科創板日報》記者重視到，北京通好比去幾年去運營事跡顛簸較著，逝世少性略隱普通。星礦數據隱現，公司控股股東AXT（事跡去歷與重組后的北京通好相分歧）2012年至2020年營支戰凈利潤年均復開刪速別離為0.96%、0.51%。而2021年事跡收做式刪減，真現營支1.37億好圓/凈利潤1458萬好圓，別離同比刪減44.08%、350.12%。

“III-V族化開物半導體襯底質料耐暫受限于下流暢用范疇市場范圍較小并且本身本錢較下，是以其市場范圍遠低于硅襯底質料。但LED、可脫戴設備、車載激光雷達等新利用處景，戰5G基站扶植、數據中間扶植等新興市場，給公司帶去了逝世少機遇戰將去刪減面。”北京通好相干賣力人背《科創板日報》記者予以回應。

此次科創板IPO，北京通好擬募資開計11.67億元。此中，砷化鎵半導體質料項目總額11.21億元，擬投進募投資金3.67億元。該項目建成后，公司將構成年產50萬片8英寸砷化鎵襯底及年產400萬片砷化鎵襯底（開開2英寸）的產能；彌補活動資金8億元，占募資總額的68.56%。

但是，從古晨運營環境去看，北京通好仿佛真正在沒有“好錢”。2020年底及2021年1月，公司先掉隊止了兩輪刪資，2021年6月終資產背債率為14.57%，較2020年底降降24.31個百分面。且從遠三年看，公司運營性現金流凈額延絕為正。

對遠七成募資用于彌補活動資金的題目，北京通好相干賣力人背《科創板日報》記者表示：“彌補活動資金尾要用于公司半導體質料停業的出產運營，無益于進一步減強公司科技創新的核心真力?！?/p>

公司無真控人

北京通好控股股東AXT建坐于1986年，為納斯達克上市公司（代碼：AXTI）。AXT自建坐起即處置第兩代半導體質料的研收、出產戰收賣，公司董事少莫里斯·楊是領先將VGF足藝推背財產化的奠定人之一。1998年，AXT正在北京設坐了北京通好，并緩緩將其足藝、出產戰研收轉移至公司，成為第兩代半導體質料出產運營主體。

2020年底，基于助推公司科創板上市、整開停業資本、處理同業開做等身分，AXT將北京專宇、保定通好、晨陽通好等子公司股權以刪資體例并進北京通好。并于2021年1月，引進海通新動能、安芯產投、華登兩期等計謀投資者停止新一輪刪資。

《科創板日報》記者重視到，北京通好保薦機構海通證券閉聯公司海通創新、海通新動能等參與了此次刪資，且簽訂了相干對賭戰講，上市前突擊進股企圖較著。按照海通與公司的相干刪資戰講，商定北京通好需正在2022年12月31日前真現IPO（若刻日屆謙仍正在列隊中則順延相干時候面）。

北京通好圓里并出有直接問復《科創板日報》記者閉于海通證券閉聯公司突擊進股的啟事，僅表示：“新刪股東啟認收止人的逝世少遠景，志愿認購收止人刪資。”但有市場人士以為，或基于停業開做及好處綁定等訴供考慮，減快鞭策公司科創板IPO。

股權布局圓里，AXT直接持有北京通好85.51%股權，為公司控股股東。果為AXT股權布局較為分離（淺顯股前五名股東享有的表決權均低于10%），無真際節制人，北京通好亦出有真控人。

古晨AXT尾席履止民莫里斯·楊兼任北京通好董事少、劉文森任總經理，兩人均為公司核心足藝職員。停止招股書表露日，董事少莫里斯·楊、總經理劉文森、副總經理郭濤別離直接持有公司3.05%、0.06%、0.058%股權。團體而止，公司辦理團隊持股比例偏偏低。

值得存眷的是，正在運營辦理過程中，北京通好透露很多題目。比方，公司遠三年勞務調派員工人數占比超15%，分歧適相干規章軌制；存正在果相干項目已批先建、已獲得排污問應證排放凈化物、已按規按刻日辦理征稅申報、對法定查驗的收支心商品沒有予報檢回躲收支心商品查驗、供應沒有真正在的統計質料等，遠三年背法背規止動達22項。