家電板塊本周表現強勢，風吹疊加業(yè)績高增方向個股表現尤為亮眼，暖家內股天津津南（找外圍）外圍大學生vx《189=4143》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達一季報凈利同比增660%的電行家用冰箱、冷柜的業(yè)龍研發(fā)與制造商奧馬電器、Q1凈利同比增2280%的頭年白色家電股長虹美菱以及一季度凈利同比最高預增135%的國內中央空調龍頭海信家電分列周漲幅榜前三，漲幅分別為31.49%、勢翻31.37%和27.98%。季報價強
從2023年全年角度看，風吹海信家電年內股價累計最大漲幅101.82%且本周五再創(chuàng)歷史新高、暖家內股長虹美菱和黑電龍頭海信視像累計最大漲幅均在70%左右。電行
對于家電板塊近期持續(xù)上漲的業(yè)龍原因，有基金經理分析，頭年首先，勢翻天津津南（找外圍）外圍大學生vx《189=4143》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達業(yè)績層面，季報價強4月中旬部分家電公司的Q1業(yè)績大超預期;其次，經營層面，二季度內外銷低基數，Q1空調內銷出貨大幅增長，3月家電出口數據超預期，需求整體復蘇趨勢確定性較強;最后，資金層面，一季報業(yè)績較好預期下，板塊資金風格切換，家電板塊低估值、高股息的配置性價比突出。
中信期貨在4月2日的研報中指出，從家電板塊整體估值來看，經過2021年以來的不斷回調，目前已經回落到了近年來的低位。隨著疫情管控放開疊加政策刺激下地產端的回暖，家電消費預期有望持續(xù)修復推動板塊估值持續(xù)提升。
此外，美的、海信、長虹、火星人等多個家電企業(yè)近期宣布接入文心一言，AI賦能家電智能化也引發(fā)了不少市場關注。
公開資料顯示，家電分為黑電、白電、廚電、小家電4種類型。其中白電主要指“空冰洗”三大件，屬傳統(tǒng)剛需消費范疇;小家電為近年新興的個性化可選消費領域細分賽道眾多。
民生證券在4月10日的研報中指出，家電行業(yè)國內市場銷售規(guī)模自2018年起出現下滑，2020年疫情沖擊下，銷售規(guī)模由2019年的8211億元銳減至7297億元，此后連續(xù)三年保持低位。2022年家電行業(yè)銷售規(guī)模共計7307億元，同比下滑3.13%。
產業(yè)鏈方面，家電行業(yè)受上游原材料價格波動及下游渠道銷售、需求等影響。通常上游零部件企業(yè)規(guī)模較小，前五客戶集中度高，但中游的龍頭家電制造商(美的、格力等)大多擁有完整產業(yè)鏈，且采購策略較為較為分散，同時對下游渠道管控能力也相對較強，因而擁有較高的議價話語權與產品定價權。
需要注意的是，據平安證券研究所介紹，歷經多輪行業(yè)周期與洗牌，傳統(tǒng)大家電已進入以存量更新為主的瓶頸期，“空冰洗”均已誕生出國內自主品牌龍頭，市場格局已相對固化;例如空調、洗衣機市場分別呈現“格力+美的”、“海爾+美的”的雙寡頭格局，冰箱則為“一超多強”，海爾一家市占率超3成，中小品牌的發(fā)展空間較為受限。
業(yè)內人士指出，未來基礎利率和理財端收益率的下降，將會對中國資產包括股票資產的定價產生歷史性的影響，除少數真正意義上的新興成長行業(yè)之外，優(yōu)質紅利股將面臨價值重估的機會。
中信證券紀敏認為，家電行業(yè)部分龍頭的現金流和分紅的穩(wěn)定持續(xù)將具有稀缺屬性，或受益于定價重估。建議關注：低估值+穩(wěn)定現金回報：格力電器和美的集團;治理改善+業(yè)績高增：海信家電和海信視像;渠道改革+治理優(yōu)化：華帝股份;內銷回暖：老板電器和歐普照明;受益于AI算力需求激增：申菱環(huán)境。
信達證券指出，家電行業(yè)中不乏國央企背景的企業(yè)，如四川長虹、長虹美菱、春蘭股份、深康佳等。其認為，隨著企業(yè)內部結構的調整、經營戰(zhàn)略的明確、激勵措施的發(fā)布，這些國企背景的家電企業(yè)在效率和盈利改善方面或將擁有較大的改善空間。
值得注意的是，有基金經理表示，部分漲幅較大的標的，尤其是一些和AI沾邊的標的，其估值是出現較大泡沫的。短期其價格可能已經在資金主導的區(qū)間，會有較大的不確定性。
此外，分析人士指出，如今的家電市場就是典型的“二八格局”，即不到20%的家電廠商，占據著超過80%的市場份額，大量企業(yè)在“供過于求”的市場環(huán)境中只能內卷、惡戰(zhàn)。
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