三级片国产视频网站-三级片视频国产-三级片网站免费-三级片网站视频-三级片网站中文字幕-三级全部电影在线观看-三级全黄-三级全黄a-三级全黄的-三级全黄三级bd

當前位置: 當前位置:首頁 > 百科 > 暴風上市的諸多問題與挑戰 馮鑫兩小時復盤回答 正文

暴風上市的諸多問題與挑戰 馮鑫兩小時復盤回答

2025-11-25 03:23:12 來源:骨軟筋酥網 作者:娛樂 點擊:329次
  導讀:7月9日下午,暴風馮鑫在其住所里花了兩個多小時復盤回答了暴風上市以來的上市諸多問題和挑戰。

  7月6日上市公司的諸多問溫州外圍女兼職價格(微信180-4582-8235)真實可靠快速安排一則公告(關于股權轉讓合同糾紛)讓暴風又一次成為了媒體關注的焦點。面對媒體的題挑諸多問題和挑戰,最有效的戰馮溝通莫過于馮鑫本人對這些問題最直面的回答和復盤。7月9日下午,鑫兩在北京馮鑫的復盤住所里,暴風市場部負責人Richard和馮鑫開始了一場兩個多小時極其坦誠的回答對話。以下是暴風對話的實錄:



  全文約9000字左右,你會了解到:

  馮鑫復盤暴風上市三年最大的上市失誤有哪些,是諸多問如何造成的

  上市三年后,馮鑫對當初的題挑多業務布局和策略如何自我評價。做對了什么,戰馮做錯了什么

  暴風和馮鑫當前的鑫兩資金壓力到底有多大,是復盤如何構成的

  面對股票質押和融資擔保造成的債務償還壓力,馮鑫如何應對和處理

  對于其他面臨資本壓力的上市公司和創業者,馮鑫分享了哪幾個有效的風險隔離經驗

  承載著暴風未來希望的暴風TV,會不會受到影響,發展前景如何呢

  面對可能的債務風險,真正讓馮鑫心里難受的兩件事是什么

  Q:上周公告的中信資本提起的股權司法凍結背景是什么,為什么會發生?

  中信資本是暴風魔鏡的一個股東,在2017年提出了要提前撤資,可能的原因是對VR行業和整體經濟形勢的判斷。雖然這件事的金額不大,對暴風的影響也有限,但也反映出了我們的兩個核心問題。

  第一個問題是上市后暴風接受的以中信資本為代表的投資資金的屬性和暴風上市前VC融資的屬性不同。上市后接受的部分投資帶有退出承諾,例如中信資本,多多少少都是有債權屬性的。中信資本投魔鏡的時候,要求在2020年底前要被并購或上市的條款。如果魔鏡沒有在規定時間達成,則由我來承擔資金保本和回購的責任。中信資本在2017年提出撤資,屬于投資人提前提出了退出和撤資的要求。

  第二個問題是2017我們開始意識到暴風遇到困難時,我們采取的方案是有問題的。我們遇到各種問題的時候,第一想法還是被動救火。我印象很深的是,去年很長的一段時間,我出差實在太多了,經常在機場里跑步趕飛機。按理說投資人在沒有符合條款規定的情況下提出提早撤資,從法律上來講未見得我們是站不住腳的。但當時我們的想法還是想避免出現法律爭議,避免給上市公司造成負面的影響和股民的恐慌。因為這個原因,我們就答應了投資人的要求提前撤資。由我個人出資來回購魔鏡的股份。

  這個投資額在8000萬左右,已經還了5000萬,雖然這對我其實壓力也很大了。因為我個人其實也沒有什么其他的財產,當時我個人的股票基本上已經都質押了,去還這8000萬其實已經很緊張了,到現在還剩下4000萬(含利息1000萬)。我一時還拿不出那么多的現金,就導致了目前司法凍結股票的狀況。

  Q: 回過頭來看,當時用個人的資產回購股份的處理方式是否恰當?

  當時還是想著避免給暴風造成負面的影響,但現在看來這個負面的影響還是沒法避免。我們剛開始上市后,從沒上市到上市,有太多的不適應了,也犯了很多錯誤。等到問題出現的時候,我們又有很多不適應。直到去年年底的時候,我們才化被動為主動,用主動的方式來處理這些問題,回到一個我更主動和熟悉的軌道上。但前面提到的這幾個不適應和不熟悉,讓我們的處境很被動。

  Q: 暴風上市后,溫州外圍女兼職價格(微信180-4582-8235)真實可靠快速安排布局了魔鏡、TV、體育幾個新業務板塊。設立之初的勢頭都很強勁,是什么原因造成了當前的資金困境?

  核心原因有三個:

  第一,暴風作為一家上市公司,和非上市公司比最大的差異和能力應該是通暢的融資和并購渠道。上市后找到我們的很多金融機構的資本幫助,也是瞄向了這個點,希望所投的項目有朝一日被暴風并購了得以變現和退出。而暴風作為一家上市公司,上市三年時間,由于我和團隊在這方面零經驗,能力也很差,所以沒有完成任何一次的融資和并購。相比同期上市的其他互聯網公司,昆侖萬維或者迅游,都在這三年內成功完成了融資和并購,而暴風到現在一次都沒有完成。這直接導致了暴風上市后,最有價值的能力完全沒有被釋放。

  第二,和第一個問題對應,是我們上市后對不同屬性的錢不理解。我們上市后遇到的部分資本合作帶有退出承諾,類似中信資本這樣的金融機構,和上市前VC投資的性質完全不同。到今天我冷靜的來看,其實不同的錢談不上誰好誰壞,股權融資的成本其實也是很高的,但債權的錢現實的壓力又很大。這里面需要對不同屬性的錢有清晰的判斷和使用方法,而我和團隊過去對這個不敏感甚至沒有明確的認知。債權的錢沒有認清應該如何運用,實際上我們是當成股權的錢來用的。股權融資也要向投資人負責,但責任是把公司經營好。使用債權的錢,在每一筆融資發生的時候,就要對它的最終結果負責。

  現在復盤的話,融資的時候要求我擔保,本質是因為我是上市公司實控人,如果在擔保條款或爭議處理條款上做出相應約定,或者提前規劃,以有限責任公司持有上市公司股權并作為擔保主體,都可以避免非上市公司的糾紛直接影響到我,進而影響市場對上市公司的判斷。

  第三件事更怪不得別人,只能怨自己。現在回頭來看,當時還是有膨脹的心態。比如有100塊錢做50塊錢的事是一種狀態,100塊錢干200塊錢的事,是另一個狀態。或者覺得有五件事都對,但以你和團隊的能力來說,只能干一到兩件事。挑戰是你是否能控制自己,是否甘心。暴風上市后的任務是找到新的互聯網平臺,現在看這也是100%正確的事。如果我們足夠專注,只做這件事,那我們就只會做TV和魔鏡。看到魔鏡的產業環境發生變化足夠敏銳的話,魔鏡的問題就不會那么大,也會更早一年聚焦TV,目前的處境也會大不相同。

  這就是暴風三年來的三個問題,上市公司沒有融資和并購,對債權融資和股權融資的認識不對,以及我們在業務布局上也有貪婪。

  Q: 上市公司的融資并購能力極其關鍵,暴風在這塊有做調整和優化嗎?

  我們已經做了一些改變和努力。在過去一年內更換了CFO、董秘和券商,重新搭建整個團隊,把上市公司應有的并購和融資通道重新打通。在A股環境里,不能只是吃虧。承擔A股的壓力,也要利用好A股上市公司的身份。

  Q: 暴風上市后大家都看到布局了不少的模塊,也經常被外界拿來和樂視比較,歸為一類,或者更直接的稱暴風為第二個樂視。現在回過頭來看,你覺得這樣的布局策略是對還是錯?

  客觀來看,當初在布局這些模塊的時候,如果在公司結構或者資本結構上更合理的話,可能都是對的。但是從我個人的經驗和習慣回頭來看,我認為錯的。

  暴風上市前就努力尋找新的互聯網平臺,所以做了魔鏡和TV,這兩個嘗試都是正確的。兩個公司的空間和時機都很好,改進的空間都很小。但是在做的過程中,還是有小bug。VR在2016年的時候,行業就明顯出現了不好的跡象,但當時并沒有迅速給魔鏡做調整,讓它能夠以小步快跑的方式更好的適應環境變化。那為什么在2016年沒有下決心改變,多少和之前說的在做多個模塊布局的時候,覺得身邊有很多金融機構和資源支撐你,自我感覺能夠做的過來。

  現在來看,這件事不僅是資金的問題,另一個關鍵是團隊持續孵化的能力。我們做不出那么多事情,可以做出來兩到三件事已經頂天了。我們應該更早的對VR的策略進行控制和調整,更早的集中精力做好TV。

  Q: 那現在暴風包括你個人整體的壓力到底有多大,如何能看清楚?

  這個壓力還是要分模塊來講,分成三個模塊會比較清楚。

  第一個模塊是馮鑫個人的壓力,來源于兩塊。第一是我的股權現在基本都質押了,當前股市的整體走勢低迷,質押價格的壓力是不斷增大的。第二是暴風體系下的公司在融資的時候,我承擔的一些融資擔保的壓力,可能會轉變成債務壓力。這些壓力都落在我個人身上了,其實是暴風上市以后最大的壓力。

  第二個模塊是上市公司和魔鏡、體育幾個業務公司的壓力。上市公司從財務上來看,其實壓力蠻小的,它本身的債務壓力很少,公司的財報都有具體數字。上市公司前一段時間有5000萬融資的消息,也反映出了上市公司的資金壓力,但這個壓力從數量級上來講也是很小的壓力。暴風影音上市前就一直是一家小本經營的互聯網公司,現金流和利潤都很健康,一年有近一個億的利潤。上市以后暴風上市主體的資金壓力變大,是因為上市以后的運營和人員的成本變高了,并且暴風影音成了集團的平臺,給非上市公司的其他業務賦予了很多的平臺義務。比如AI技術的研發儲備、營銷資源的擴充,增加了平臺資源的投入,而這些都是不會產生利潤的。

  上市以后一直有一些誤解,說暴風上市后損害小股東利益。其實上市公司從來沒有占到任何利潤上的便宜,而是承擔了全部的利潤壓力。大家經常拿樂視電視來做對比我們,樂視電視是把內容上的收益都給了上市公司,而我們是完全沒有。我們TV的內容是和愛奇藝合作的,上市公司是一分錢都拿不到的,是實實在在的承擔了TV的虧損。暴風TV對上市公司最大的貢獻其實是銷售額的增長,但在當前的市場環境下,銷售額增長但沒利潤根本不是個正面的信息,甚至會有專家指出暴風轉型成了賣電視的廠商,喪失了自身的互聯網屬性。實際上暴風上市公司主體一直是一個付出者的角色,并沒有在其中占任何的便宜。上市公司的壓力,簡單講是規模不大,比上市前更艱難了,但整體上是一個健康運營的狀況。

  對于魔鏡和體育這樣的公司,這幾個布局的方向未必不對,但剛開始的起點太高了,當行業環境惡化或者沒有預想的那么好的時候,就會有由奢入儉的問題,會出現運營成本偏高回報偏少。方向未必是不對的,只是生存的環境變的艱難了,要開始習慣艱苦奮斗。

  總體來說第二個模塊里,上市公司承擔的壓力很少,主要是因為公司是我創立的,會被我個人的資金問題引起感觀上的影響。

  第三個模塊是TV,這其實是暴風真正的未來,堅持用硬件獲取互聯網用戶。TV今天的壓力,是成長的壓力,是繼續擴張的壓力。2015年12月開始入場,到現在其實還未滿三年。銷售額從個位數,到10億,到今年可能二三十億。如果我們的資金充沛,暴風TV擴張的速度更更快,否則會變慢,是速度快與慢的壓力。

  到今天為止,有點搞笑的是,壓力其實絕大多數都落在了馮鑫個人的身上。

  Q: 既然壓力主要在你個人身上,互相之間會有多大影響?

  現在幾乎所有的壓力都放在了馮鑫個人身上,馮鑫成了暴風這個體系里可能最危險的那個環節。我是分成三層隔離的方式來看待。

  第一層是與上市公司的隔離。從法律上和業務上,是有明確的隔離的。馮鑫個人的債務風險并不會傳遞給暴風,暴風仍然是一個健康的、有品牌的互聯網上市公司。有關聯的地方是馮鑫的名字是和暴風有緊密的關系,如果馮鑫真的遇到了風險,可能會對上市公司有名譽上的影響。如果債務壓力過大,可能會對我作為上市公司實控人的地位發生變化。這個影響對暴風不致命,但的確存在,我們會盡可能的處理掉。

  第二層是和暴風TV的隔離。暴風TV是一個切實有價值的業務,當前的環境又恰逢其時,暴風重新登上高峰的希望和可能都落在暴風TV身上。而且劉耀平他們的團隊,從人數上就能看出來,暴風其他所有業務加起來也就是個200多人的團隊,暴風TV現在已經是個700人的團隊了。暴風TV的創業我希望他們一定成功。

  暴風TV跟這件事的關系的確也非常小,它的關系在于暴風是TV的一個投資人的關系。投資人就算出了問題,跟TV本身也沒有太大的關系。 而且TV有自己的牽頭人,不像暴風的牽頭人是我自己,也不存在實控人的風險問題。唯一可能的影響是,如果我個人的風險惡化的話,TV會因為暴風的這個品牌受到影響。這一點我希望通過努力,也能夠得到化解。我認為老百姓對一個品牌的認知,不是能力問題,是品質問題。這個品牌是不是有誠信的,尊重信譽的,是否公大于私的這樣一種品質。

  我能做到是,事實上暴風上市到現在,馮鑫并沒有兌現任何股份,股份質押的錢也只有極少部分是貼補家用的,其他都是用于業務發展,而且承擔了很多公司業務的擔保壓力。這個是完全經得起曝光、透明的。如果我個人真的有問題,最多是我個人的能力問題,我對A股資本市場的不理解,對資本的控制、判斷經驗有問題,最多是這方面的問題。這里面不存在任何不道德,或者品質的問題,以公謀私的問題。

  另外,到今天為止,我也是盡最大可能專注于業務本身。我也愿意對所有的債務人、暴風股民,為他們投入暴風的每一分錢盡到最后的責任。在可以的情況下,一直努力下去。這樣的話,暴風的信譽不會受損失,最多大家可以笑話一下馮鑫這哥們不懂,只會干那點事,有些事他干不了。我覺得這是唯一的可能性。

  所以我覺得對暴風TV是零影響,對暴風的影響也很有限。對我自己的風險還是蠻大的。要說一點不為自己考慮呢,其實也不完全是,但我現在最重要的事是集中精力幫老劉把TV做好。剩下10%的精力把暴風其他的模塊變得健康。我相信我堅持這么做,我就會有我的價值,也會獲得我的債權方一定程度的認同,支持我繼續把這件事做得更好。目前很多債權方還是很明確的表達了這樣的傾向。

  Q: 面對目前的資金壓力,你個人是如何面對和處理呢?

  理論上講,對個人可能的債務問題,應該是直接的方式處理。但我相信問題的本質是馮鑫個人不重要,馮鑫在互聯網和商業社會從事的事業更重要,所以我是從業務上著手來處理這些事。

  核心是兩件事,第一是緊緊抓住TV的發展,第二是對TV以外的其他業務下決心動大手術。

  從去年我發現整個狀況的壓力后,也是花了很長的時間調整。過去的慣性使然,被動救火。一直到去年年會的時候,還是想著用各種辦法救火的心態。是從元旦開始,我的心態就調整了,再也不想著用救火的方式來處理我目前的困境了,轉而用“積極”和“透明”的方式來處理。

  積極并不是一個簡單的積極的心態,而是專注做我更擅長、能夠發力的那個點。所以All for TV就是這個心態的結果。如果在所有的事里,我們必須花百分百的精力做好的一件事,就是我跟TV的CEO老劉說的,要確保每個月暴風TV的銷售數量和業務規模都保持持續增長。如果因為這件事需要的資源和錢永遠都是第一位的重要。而不是被動地用資源去救火,要確保最主要型號的產品的銷售保持良好的流通性。確保TV是一個高速增長的業務,是唯一重要的事情。

  所以今天最重要的事可以說的再簡單,就是TV每個月的銷售額是否還在增長,每個月的ARPU值是否還在增長。只要這兩件事做到了,在整個局里,貌似有很多的問題要解決,但一切事務都有商討和解決的可能。

  過去我們對魔鏡曾經有很高的期望,做了很多的模塊,希望暴風影音也有創新的成果和突破,回過頭看這么多目標還是太多了,有些貪婪。因為我們的能力和精力都有限,所以我和老劉都會越來越多的把精力放在TV的相關業務上。

  現在我自己認真地投入做投影產品,搬到6樓和產品團隊一起辦公,一起規劃TV的軟件和廣告產品,都是這個決心的結果。這些事貌似都不在解決具體的問題,但對我來說這是解決這些問題的根本。

  我剩下10%的精力做什么呢,是把原有那些在膨脹心態下的業務進行梳理,大量的減負和重組。暴風上市公司部分,已經下決心縮減到200人以內的隊伍。暴風影音又可以恢復到一家健康的現金流和利潤的公司,不需要任何外部的援助都可以健康的生存和發展。暴風積極做些小程序等純產品創新,低消耗投入的事情。通過高效率的投入和運營保持暴風影音既有用戶規模和市場地位。我們是用這個心態看待TV之外的一切業務。

  我們計劃把魔鏡和行業內另外一家做toB業務的公司重組,原有的業務保持魔鏡產品的火種,保持最小化的團隊的規模,再做一個toB盈利的公司,既保留了VR的火種,又進入到一個自我健康的狀態。

  對體育也是類似的處理,做一個toB賽事的公司重組進來,原有的業務保留暴風體育APP的火種,讓它開始自我供血。我們使用這樣的方式,下決心對TV以外的業務減負重組,不需要任何人支撐的情況下可以自我供血保留火種。

  我幾乎沒有花任何精力來思考個人承擔這么多債務的情況下如何承擔。倒不是說我有多么公大于私,是我也沒有什么更好的方案。

  Q: 暴風TV承載了暴風未來的希望,作為一家公司,暴風TV要成為一家健康強壯,最終成功的公司,還缺少哪些要素呢?

  TV發展的過程中有兩個重要的數字。第一個是今年就要完成的,一年兩百萬臺銷量。第二個數字是六百萬臺。一百萬臺是入場券,兩百萬臺別人會給一把椅子,六百萬臺的時候就是把酒問英雄的兩三人之一了。TV現在是要在今年獲得一把椅子的權利,明年獲得分籌碼的權利。

  這兩個目標,TV現在其實并不缺什么,唯一要的是資金的支持來更快的奔跑。無論是從打法,團隊的建設,業務模塊的搭建都已經完成了。打法已經很清晰了,現在只要是油燒夠,速度就會更快。我和老劉現在還是有十足的信心和把握,給TV找一個加油站。

  Q: 和暴風TV同時或者更早進場的互聯網電視品牌也有不少,為什么暴風TV能夠殺出重圍呢?如果不是暴風的品牌,能夠取得今天的成績嗎?

  首先,如果不是互聯網品牌肯定必死。即使是互聯網品牌,像PPTV、風行,也有互聯網品牌的屬性,但如果沒有暴風品牌,這件事一定是不成立的。

  其次,即便有暴風品牌,如果沒有這個團隊艱苦卓絕、過人的經驗,在TV行業內超一流的學習能力,也不能成立。并不是自賣自夸啊,TV這個團隊的行業經驗和能力,絕對是TV這個行業超一流的,能夠跟他們媲美的團隊不會超過兩三只。無論是供應鏈和渠道管理的能力,都是超一流的。但更厲害的是,他們進入了創業的環境后,在一個創業者角色的轉化過程中完成的很好。這里面會有相當多的天賦,也有后天學習的速度,這件事是很偶然的,并不是必然可以獲取的,是一件概率很低很難得的事。

  第三點,它的互聯網基因。從我們創立之初就合并了兔子視頻的侯光敏的團隊之后,不斷加強。現在北京的互聯網軟件團隊已經超過了80人,是我親自在帶。光敏,劉耀平和我,我們三方能夠融合到一起,互相信任和默契,越來越懂對方在干什么,這又是一個可能性超低的事件。

  所以是一個一流的團隊,加上兩件概率超低的事,一起成就了暴風TV目前的結果。我覺得的確是絕無僅有。看看過去兩年隕落的互聯網電視品牌,他們講資金實力、背后的背景,很多是比我們強大的。入場時機,也是比我們早的。最后他們消失了,我們存在并且還在成長。背后就是一個絕無僅有的團隊的合力。

  Q: 作為創業13年的老兵,多個項目的牽頭人,如果客觀評價暴風TV和暴風影音的價值,你如何評判呢?

  說實話,客觀的說暴風TV的價值比暴風影音真大太多了。其實互聯網本身的價值蠻簡單的,就是用戶和用戶貢獻的價值。用智能硬件獲取互聯網用戶,這個模型在中國是小米創立的。在國際市場,最早是蘋果創立的,但在美國也很少有效仿者。今天的亞馬遜有點像,通過Kindle、Echo,包括傳聞中的亞馬遜電視機來獲取用戶。除此而外很少有模仿者。

  小米是在中國第一個樹立了這個模型。明天也是小米上市的日子,很多人都說是見證一個偉大的時刻。在中國的商業史上,雷總帶領的小米也做到了絕無僅有的用這么短時間創造了這么大價值的一個公司。肯定是No. 1的,就像蘋果通過iPhone成了全世界最好的一家公司。這都說明了這件事(智能硬件獲取互聯網用戶)的價值是無可想象的。

  用手機、電視機、Echo這些硬件的方式成為互聯網的參與者,它的每個用戶的生命周期,用戶和產品的感情和聯系,它能產生的每個用戶的商業價值,就要大于絕大部分的軟件和網站。不是絕對百分百,畢竟還有BAT這樣一些很特別的產品。

  這個價值是非常驚人的。一個TV的用戶,價值至少是暴風影音APP的幾十倍。換句話說,獲取TV 100萬日活的用戶,至少相當于APP 5000萬的日活。如果獲得1000萬TV的日活,就相當于軟件APP 3億到5億的日活。

  而且TV還占領的客廳互聯網,是空間和價值遠遠沒有被釋放的領域。它是物聯網的中心,AI的終極形態機器人之前,客廳AI應用必經的一個過程,所以它是一個有無限想象空間的商業價值。

  我覺得互聯網最終剩下的兩個戰場——客廳互聯網和汽車互聯網比較,客廳互聯網的價值甚至遠大于汽車互聯網,而且現在看起來更加切實可行。

  Q: 對于暴風TV的業務規模和盈利能力,有沒有具體的預估?

  有,我們有非常嚴肅的測算。暴風TV在2019年可以進入盈利期,2020和2021年應該至少有一二十億利潤的期望值,而且還會保持很高的增長速度。背后的原因是電視的生命周期長,ARPU值高。互聯網電視的價值一旦釋放是擋不住的。

  Q: 今年A股市場和融資環境都很嚴峻,以暴風的經歷為參照,對于同樣面對資本壓力和挑戰的創業者和上市公司的掌門人,是否可以分享一些你的思考和心得,如何保持好的心態,度過難關?

  以往我每次談到這樣的話題,心里的目標對象還是創業者。但你也提到了另一個對象,就是有類似壓力的上市公司的老板們。先回答你的問題。

  對于上市公司的掌門人,分享我的思考,未見得是經驗:就是絕對不是被動的救火,而是集中注意力抓住一個有效的業務關鍵點,盡力讓它增長。我個人覺得這件事一定是最重要的。

  也許我做成了眼前的事之后會更有資格說這個,但至少我覺得這是最重要的事情。

  第二件事是透明,透明很重要。大伙面對一個恐慌的時候,都是看不清、看不懂、看不到。我覺得我們應該透明。

  被動救火是一個雙刃劍,有可能局勢變化很快就過去了,但是局勢不由你控制。所以你被動救火,救了一分,就損失了兩分能量。就像我們在魔鏡這件事上,承諾要回購,但如今法律的訴訟問題依然出現了,我們今年處理這件事的時機比去年變得更好嗎,其實并沒有,而且更不可逆。

  我們現在積極的抓業務,今天可能沒有都還掉,但明天至少可以多還一點,后天可以更多一點,所以積極專注業務是最重要的。但這個還真是挺難的。大家碰到問題的第一反應還是回避問題,但終究紙包不住火。就像今天我們開頭對話是如何發生的呢,最好大伙兒都不要講暴風是最好了,但大伙兒還是忍不住要講你啊。當只有很小的火苗的時候,用紙包嚴實了還真能滅了。但當有第二波,第三波的火苗的時候,怎么也保不住了,你還不如把火苗釋放出來。

  專門講給互聯網的創業者呢,除了之前講過的那些小技巧之外,我自己正在學到的東西,是敬畏心,是懂得恐懼了。過去的我其實是恐懼很少的,而今天我有兩三個恐懼是很明確的。

  首先暴風走到今天這個地步,我不怪團隊,也不怪A股的環境,也不怪我的任何一個債務人,也不怪任何一個幫我做業務的人,真實的是99.999%還是要怪自己。那我是錯在哪兒了呢?你會真實地看到自己一些無能的地方、一些不足的地方,比如對資本控制的能力,對財務管理的能力,對業務嚴謹性的能力。在戰略環境發生變化的時候,還是會有一些庸俗的反應。比如好的時候會有所膨脹,壞的時候有蒙混過關。這些反應離遠了看,其實都是很庸俗的,但在我身上一樣是有所呈現的。所以第一個要敬畏的,是看到自己身上明確的不足。

  第二,回首看去,無論是你用的人也好、資本環境也好、金融機構也好,他們都是這個社會上有價值的存在。你跟他們沒有合作好,背后實質是智慧不夠,你是不知道如何跟他們相處,不會跟他們很好的合作。并不是源于他們本身錯了,是因為你沒有能力去跟他們相處好。這個心態轉變的好處是,你承認他們存在的價值之后,可能這才是一個好的開端,你下次和他們相處和配合的時候,你才能有個正確合作的開端。本來不管錢從哪兒來,但錢的屬性一樣,錢就是錢。數字是一個客觀的存在,別人給了你一筆錢,什么時候需要回報,這是一個鐵一般的事實。這讓我敬畏什么呢,敬畏一個新的環境、環境中的規則,敬畏這些金融機構,敬畏散戶股民。一開始是不懂他們,受到他們的壓力之后開始不適,冷靜下來看,他們都是事實的存在。只是你之前并沒有身處其中,跳進來之后,和大家發生了一場錯誤的交往。

  所以當我們來到了一個新環境后,過去的經驗都要清零,不能認為過去哪方面強在新環境里就一定強,沒有這種敬畏心,到了一個全新環境后,吃虧可能是必須的吧。

  Q: 目前您面對的這些債務和資本壓力,其實對個人和家庭都是影響很大的,這也涉及到一個創業者十幾年奮斗的心血和成果。如果整體的評判,上市后用個人質押的方式、用風險度更高的資本來發展公司的業務,現在看值不值,有過后悔嗎?

  這個真是因為人的不同。正常來說,上市后通過質押或套現,相當大的部分都給了家庭可能是個正常的行為。在這方面我可能是做的過分的(過少考慮個人和家庭因素),質押的融資幾乎全部用來發展業務,找更多的人一起做更大的事業,可能這就是一個創業者的本質吧。這個是沒轍的,可能永遠是這樣。

  這方面我的確做的不好,應該給家庭一個基本的安定性,盡可能讓他們不受到我所面臨的事業風險的影響。創業者自己其實是個怪物、是個奇葩,不是正常人,所以對風險的承受能力和冒險精神不是常人能具備的。但你的家人絕不可能是這樣的。

  所以當你的家人要和你共同面對你的創業過程中的風浪和壓力,其實這是不合適的。

  如果要我說心里真正不舒服的點,其實有兩個。一是我的時間被大量的沒有創造性的事占據,而且還看不到盡頭。二是壓力傳導給了家人。其它就算我身上的這些風險發生了,其實我心里是挺能接受的,并沒有特別強烈的感覺。

作者:休閑
------分隔線----------------------------
頭條新聞
圖片新聞
新聞排行榜
主站蜘蛛池模板: 亚洲六月丁香六月 | 久草最新入口链接 | 欧美日韩黄片 | 欧美色图乱伦 | 国产视频一二三区 | 欧美插逼逼 | 日本中文在线字幕 | 老湿地址福利 | 国产精品每日最新 | 国产在线日韩 | 亚洲国产日韩a | 日韩性爱第一页 | 福利理论片 | 91瑟瑟| 亚洲精品不卡 | 欧美做传爱喷潮 | 理伦片免费看 | 草逼吃瓜| 可以看的毛片网站 | 欧美免播放器一区 | 亚洲成人午夜影院 | 欧美成人手机 | 精品无码AB | 欧美性爱肏屄图 | 精品污污 | 久草资源在线 | 国产一区第一页 | 欧美日韩人与兽 | 欧美精品欧美精品 | 91看片网站 | 无码白丝强行免费 | 高清影院| 伦理片软件 | 免费无毒久久网络 | 欧美性爱二区三区 | 成年人电影网站 | 欧洲精品在线播放 | 孕妇被操视频 | 无码国产精品二区 | 欧美在线在线播放 | 香蕉永久免费视频 | 乱伦日韩欧美 | 日本美眉无码视频 | 伦理剧韩剧 | 粉嫩AV一区二区 | 三级毛片看 | 深夜福利视频导航 | 在线观看欧美一区 | 日韩欧美奸| 91AV在线| 国产白丝网站 | 日本福利社艹男女 | 另类激情综合 | 宅男福利在线看 | 同房网站在线观看 | 91极品艹| 国产区在线 | 国产精品无马 | 欧美一区黄色网站 | 国产视频不卡在线 | 日本AV中文电影 | 欧美日韩伦理一区 | 久久精品视频国产 | 香蕉视频操逼 | 三级黄在线| 国产一级片大全 | 亚洲岛国在线观看 | 91碰在线播放 | 91豆花视频在线 | 91福利社试看 | 黄色av网站在线 | 欧美+日韩 | 久草网站| 在线观看成人免费 | 字幕精品 | 日韩亚洲电影网 | 岛国不卡| 日本韩国在线观看 | 三级伦理片网址 | 日韩大片观看网址 | 91传媒在线看 | 操碰视屏 | 三级亚洲天堂 | 国产网站大全 | 欧美另累5 | 日本人妖网站 | 成人毛片- | 日韩毛片淫秽毛片 | 拍拍看片 | 激情五月极品婷婷 | 国产伦理片电影 | 91探花视频在线 | 高清日韩大全 | 欧美午夜精品 | 亚洲自拍成人 | 午夜福利高清在线 | 91探花视频在线 | 欧美日韩激情另类 | 久草资源福利站 | 国产三区五五影视 | 伦理电影香港 | 成人高清网 | 国产首页 | 国产白丝在线观看 | 国产屁屁 | 91看片网 | 日韩无码中文w | 四虎性爱 | 干逼视频91 | 国产三级 | 97导航| 馒头国产专区 | 日本不卡视频免费 | 精东无码成人A片 | 亚洲综合五月天 | 夜福利导航在线 | 如如伦理片 | 91熟女性爱视频 | 国产激情| 欧洲精品123| 91福利社区 | 亚洲五月天综合 | 国内精品欧美 | 精品无码精品 | 国产精品二区在线 | 日本高清福利 | 国产人成无码视频 | 日韩伦理电影网 | 成人天堂入口网站 | 国产乱在线 | 91逼干| 国产萌白酱 | 欧美性诱惑 | 黄片一区二区三区 | 午夜无码黄片 | 91社在线看 | 欧美黄色性另类 | 免费三级网 | 国产99热 | 国产丝袜美女 | 国产一区二区高清 | 男人天堂久久91 | 91资源网站 | 午夜肏屄片 | 中文字幕日韩精品 | 五月激激| 岛国在线| 伦理片潘金莲 | 91超自碰| 精品少妇3p | 成人黄色无码 | 国产黑料视频网站 | 三级福利在线观看 | 欧美性爱一区 | 国产日韩小视频 | 国产午夜福利视频 | 国产最新视频 | 日本电影伦理片 | 97下载网| 久草91| 日韩精品第一页 | 欧美成人性导航 | 日本东京热三级片 | 日韩无码最新 | 精品中文字幕久久 | 国产精品丝袜在线 | 国产无码免费播放 | 91网站观看| 伦理在线网 | 国产思思精品视频 | 国产视频精品视频 | 黄色色站 | 国产日韩欧美激情 | 激情专区网 | 黄色网址大片 | 日韩网站大全 | 欧美成人女同区乱 | 茄子视频污 | 国产系列在线 | 欧美影院夜夜 | 福利源资源站 | 三级伦理电影 | 日韩免费无码专区 | 夜夜操夜夜撸 | 人妻乱视 | 欧美图片在线观看 | 第一福利导航 | 精品日韩 | 91精品成人 | 国产盗摄在线观看 | 亚洲国产第一网站 | 多人强伦轩免费看 | 亚洲欧美成人 | 国产第一屁屁影院 | 波多野洁衣人体 | 亚欧洲精彩视频 | 日韩国产第二页 | 国产福利在线观看 | 亚洲欧美日韩天堂 | 免费欧美福利 | 超碰一本操玖玖操 | 操碰超碰分类 | 福利社试看一分钟 | 女同ed2k| 国产三级视频网站 | 欧美成人另类 | 欧美在线a | 午夜国产大片 | 91视频在线网站 | 樱桃熟了A级毛片 | 欧美裸女 | 东京热亚洲区 | 欧美自拍区乱伦图 | 三级片A片 | 免费高清电影大全 | 午夜福利偷拍视频 | 91外教网| 午夜大福利 | 四虎最新入口 | 欧美成人777a| 午夜国产微拍豆花 | 中文字幕日韩欧美 | 一级am片欧美| 三级AV在 | 老熟女网站| 国产ts系列 | 黄色AV男人天堂 | 福利影院下载 | 自拍偷拍首页 | 午夜成人网 | 国产日韩二三区 | 91成人在线 | 香港午夜福利 | 成人午夜直播 | 91视屏网玖玖 | 三级网站免费观看 | 午夜福利你懂得 | 毛片A片网址 | 国产区精品视频 | 家庭乱伦第一页 | 第一福利网欧美 | 亚洲影视网网页 | 污污视频网站在线 | 日韩伦理片网站 | 欧美私人福利影院 | Av无码一区二区 | 日本欧美精品视频 | 日韩欧美在线网 | 91欧美在线| 国产一区二区播放 | 免费色片| 五月激情婷婷无码 | 无码色网视频 | 欧美做受高潮潮喷 | 国产日韩欧美中文 | 南南色网站| 日韩理论视频 | 午夜在线福利影院 | 成人国产精品视频 | 亚洲欧美日韩在线 | 香蕉青青草 | 中国一区二区视频 | 欧美孕妇| 年亚洲欧美在线v | 午夜无码福利 | 日韩欧美国产视频 | 强伦视频片| 丁香六月狠狠撸 | 在线黄色不卡女人 | 亚洲中文字幕日产 | 国产二级在线观看 | 丁香五月天视频 | 国产精品丝袜在线 | 国产妓女一级在线 | 欧洲成视频在线 | 亚洲丁香五月婷婷 | 操久www九 | 免费成年人影片 | 日本色xxx| 国产视频一| 91五月瑟瑟视频 | 狠狠干无码 | 免費看黄色网址 | 日韩另类一区 | 国产在线91| 特级孕妇无码毛片 | 亚洲欧美在线强 | 成年人网站视频 | 成人日韩在线观看 | 欧美性爱第六页 | 黄色影院中日韩 | 国产无码免费看 | 国产三级在线看 | 国产二区视频在线 | 西瓜影院视频全集 | 91茄子免费| 久久免费国产视频 | 三级成人网站 | 日日碰超| 欧美第一色| 无码成人精品在线 | 黄色女片网 | 欧美中文娱乐网 | 欧美a在线视频 | 丁香五月婷婷在线 | 东京热免费网址 | 日韩美女热舞 | 操操超碰| 免费观看草莓视频 | 怡红院欧美| 国产精品午夜在线 | 精品日韩一区二区 | 亚洲国产高清视频 | 91精品午夜视频 | 三级毛片看 | 黄色三极网站 | 欧美成人一区二区 | 豆花av网| 久久精品蜜芽国产 | 午夜理论国产片 | 全免费观看毛片 | 91啦中文成人 | 91人人插 | 日本中文字幕首页 | 97青青草原| 国产视频在线看 | 91人人在线视频 | 成人三级免费电影 | 干逼黄色片| 青青草综合在线 | 日本妈妈伦理片 | 亚洲ab| 福利小视频在线 | 高清日韩大全 | 欧美骚网站| 午夜成人网 | 91成人免费视频 | 国产成人精品在线 | 91爱爱视频 | 午夜成人社区 | 国产97人人超碰 | 五月六月婷婷 | 东京热综合| 久久av导航 | 国产性色自拍网 | 日韩岛国大片 | 欧美日韩在线网址 | 国产脚交 | 国内自拍中文欧美 | 日本三级香港电彭 | 欧美潮喷合集在线 | 久久精品女人热 | 亚洲精官网 | 免费黄色a片播放 | 黄色网址你懂得 | 最新欧美性爱网址 | 国产偷自拍 | 久久护士 | 青青草莓视频 | 亚洲孕妇AV | 福利姬在线国产 | 欧美三区影院 | 亚洲第九页| 国产在线播放免费 | 免费黄色毛片 | 免费视频片在线看 | 福利看片A片 | 亚州欧美在线视频 | 欧美偷拍另类 | 国产91一区二区 | 国产乱理伦片在 | 午夜小电影 | 91自拍视屏 | 成人午夜秀场 | 日本三a级 | 日本高清一本视频 | 国产在线不卡 | 免费Av学生妹 | 日韩无码中文w | 日韩欧美在线高清 | av影院在线观看 | 欧美综合色色图片 | 日韩理论影院 | 极品白丝自慰喷水 | 操逼操操操草草 | 岛国免费99 | 东京热一二三 | 高清不卡在线播放 | 成年电影 | 绯色无码视频 | 优物在线导航 | 日本动作片网站 | 91人人澡人 | 国产精品微拍福利 | 丝袜美女福利社 | 亚洲日本欧美精品 | 国产调教视频 | 毛片三级在线观看 | 国产精品无码网站 | 亚洲丁香五月综合 | 91社免费观看| 四虎网址导航 | 国产精品资源网 | 青青草操 | 欧美孕妇日日 | 亚洲性色在线视频 | 国产爱v日内 | 福利一区和三区 | 三级视频天堂网 | 成人免费精品视频 | 欧美午夜福利 | 97狠狠操 | 四虎影库永久地址 | 污污污污免费 | 欧美在线播放 | 成人自拍视频 | 精品国产福利电影 | 91色女| 69国产成人精品 | 国产在线人成观看 | 国产高清免费在线 | 国产精品com | 性欧美中国另类 | 黄色资料入口 | 午夜成人免费 | 欧美人人爽| 牛牛牛导航站 | 成人免费午夜视频 | 久草免费新资源 | 亚洲AV手机播放 | 黑丝自慰喷水网站 | 亚洲主播第二页 | 极品粉嫩馒头 | 西瓜影视 | 欧美日韩爽不爽 | 美腿福利精品网站 | 国产高清精品在线 | 三级网址在线看 | 中文字幕色片 | 国产不卡高清 | 日日干狠狠干 | 国产@美脚 | 欧美午夜黄片 | 波多野吉电影 | 91抖音视频黄 | 91欧美在线观看 | 国产在线视频专区 | AV资源播放| 字幕在线精品播放 | 最新电影免费看 | 国产成年无码久久 | 成人激情不卡 | bt天堂| 91啪水蜜桃网 | 中文日韩在线 | 无码一区二区国产 | 日本看片神器 | 91看片入口| 免费成人大片 | 丝瓜视频污成人 | 中日韩欧美福利 | 91不卡在线视频 | 夜夜影院资源 | 午夜福利偷拍视频 | 丝袜婷婷五月天 | 香蕉操比网站 | 国产午夜视频 | 日本三级免费片 | 91福利论坛| 91视频一区二 | 日韩无码人妻系列 | 私人影院 | 91插插插插插 | 91免费超鹏| 最新的黄色网址 | 91免费观看视频 | 久久人人超97碰 | 四虎最新网名免费 | 午夜寂寞欧美 | 综合色在线播放 | 美女视频黄色网 | 香港三级日本三级 | 欧美精品在线一区 | 深夜福利在线不卡 | 日韩电影免费看 | 欧美影院a| 欧美性受XXXX | 国产免费淫秽视频 | 岛国精品在线 | 欧美三级福利片 | 日韩伦理片在线 | 91大神精品 | 91伊人影院 | 国产丝袜美女 | 欧美乱伦内射 | 欧美三级性爱网 | 国产精品私密保养 | 无码一区二区四区 | 久草视频下载 | 国产精品日本AM | 香蕉视频草b| 欧美色图偷偷自拍 | 91操操网| 日本伦乱乱码视屏 | 91日韩电影| 日韩欧美免费 | 精品叉叉叉 | 岛国大片免费观看 | 免费无码成人 | 国产精华国产精品 | 91看片网| 日本天堂影视 | 日韩成人影院 | 丁香五月偷偷 | 亚洲欧美中文另类 | 午夜男人影院 | 亚洲精品三级 | 超国产91| 日日操超碰 | 最新久草视频 | 国产特黄特 | 在线观看99 | 91在线看片 | 免费欧美一区二区 | 宅宅网伦理电影 | A片网页 | 日韩免费观看视频 | 日本高清网色 | 字幕中文| 欧美综合中文字幕 | 91久久国产视频 | 国产精品二期 | 911国产精品| 日本高清xxx | 国产黄色毛片 | 丁香五月网站首页 | 乱伦WWW| 91草视频| 日韩欧美精品视频 | 日本在线观看不卡 | 一区二区日韩国产 | 国产二区精品无码 | 伦理妈妈的朋友 | 岛国在线影院 | 国产在线牛牛 | 黄色app在线 | 偷拍午夜福利视频 | 欧美性爱小说网址 | 欧美乱伦福利网 | 在线观看日韩国产 | 成年人电影免费看 | 日韩在线观看导航 | 91超碰天天干 | 国产性色AV | 日本在线伦理片 | 操逼视频午夜福利 | 窝窝午夜理论 | 丁香5月网站 | 日韩中文字幕视频 | 国产色片在线播放 | 午夜电影网久久 | 乱伦五月 | 97欧美在线| 日韩伦理在线播放 | 成人性交影院 | 日本一级电影 | 欧洲一区二区三区 | 亚洲日本成人国产 | 西瓜伦理片| 欧美极品专区在线 | 国产欧美日韩成人 | 97超碰狠狠操 | 高清日韩在线 | 成年电影免费 | 精品国产伦理网 | 激情深爱乱伦 | 福利影院社区 | 午夜草逼| 一级黄色录像片 | 国产日韩欧美久久 | 国产尤物 | 久草福利在线 | 潮喷免费图片 | 四虎影音 | 国产日韩精品综合 | 成人福利在线视频 | 成人激情视 | 欧美免费看片 | 91新地址| 成人小视频免费看 | 黄色影院中日韩 | 欧美首页| 国产大片免费观看 | 午夜福利视频诱惑 | 国产日韩一区二区 | 精品无码专区毛片 | 黄色三级成人 | 欧美日韩在线成人 | 三级成人电彭 | 久草久爱 | 丁香五月开心七月 | 国产精品亚洲欧美 | 午夜国产小电影 | 欧美伪娘网站 | 久草色香蕉 | 伦理三级影院 | 国产一级aa毛片 | 国产四级电影 | 久久丝袜导航 | 三级无码在线天堂 | 成人涩涩网站 | 久久国产精品影视 | AV一卡二卡三卡 | 欧美另类V | 夜爽爽爽爽爽影院 | 性爱四房 | 国产成年电影 | 国产青青草 | 欧美日韩精品0 | 白丝喷水网站 | 91美女操逼 | 日韩av片在线 | 日韩免费天堂在线 | 91九色在线视频 | 亚洲午夜牛牛 | 操大屄在线观看 | 小黄片午夜福利 | 国产资源视频吃瓜 | 五月激情中文网 | 日韩免费观看网站 | 日本国产中文字幕 | 欧美日韩美女视频 | 黑料综合在线 | 福利一区二区 | 黄色软件麻豆 | 日韩影院试试看 | 青青草论坛| 国产免费a | 日本中文高清欧美 | 日韩成人福利影院 | 日本在线看片 | 在线看三级毛片 | 欧美插插插| 成人色资源 | 欧美屄肏屄 | 深夜资源网 | 91操人 | 日本欧美视频 | 91精品豆花 | 欧美在线视频网址 | 日本女同另类 | 萌白酱国产一区 | 国产91最新视频 | 老色鬼天天操 | 另类变态人妖 | 极品人妖 | 成人精品部 | 激情文学亚洲图片 | 午夜偷拍视频在线 | 91韩剧网 | 搞逼五码不卡 | 高清动作片 | 91全网在线观看 | 强伦视频片 | 国产高清乱理 | 成人在线视频一区 | 四虎黄片 | 操操操草逼 | 丁香五月婷婷基地 | 欧美乱伦大全 | 欧美性爱七八区 | 乱子伦91 | 岛国精品一区二 | 青青草免费播放 | 国产精品每日更新 | 国产九九成人 | 五月激情中文网 | 国产美女999| 亚洲成年人免费 | 51视频精品| 欧洲亚洲自拍 | 久久精彩视频8 | 三级av在线播放 | 高清国产剧第1页 | 国产色秀精品综合 | 欧美天堂啊v | 免费在线成人网站 | 91精品国产社区 | 成年电影网 | 加勒比操逼视频 | 日韩无码第30页 | 日韩欧美成人网 | 三级网址在线看 | 嫩叶影院 | 91色社区| 人人97综合精品 | 日韩加勒比网站 | 成人动漫xxx | 91社区一二| 青国产在线视频 | 在线观看日本高清 | 午夜精品蜜桃 | 国内精品欧美 | 久草在线 | 午夜影院操 | 欧美色色影院 | 国产zzjj| 深夜人妻福利 | 成人欧美日韩 | 欧美4级电影 | 91天堂在线视频 | 欧美性爱第六页 | 日本高清性色观看 | 性欧美潮喷内谢 | 亚洲欧美另类偷怕 | 操碰免费视频在线 | 午夜影院亚洲 | 午间影院福利社 | 91在线草草视频 | 香蕉草莓在线视频 | 在线视频日韩精品 | 国产在线欧美在线 | 手机成人影片下载 | 97操碰操碰| 日本三级精品 | 免费在线看黄网址 | 午夜国产视频 | 国产av在线| 丁香婷婷五月精品 | 日嫩逼淫院 | 91网站免费看 | 午夜视频九九九 | 欧美色图人妻 | 91日本在| 91大神网 | 岛国大片大片无吗 | 美女毛片视频网站 | 萌白酱国产一区 | 久草福利在线播放 | 91桃色下载 | 黑丝肏逼 | 欧美99在线 | 高清伦理 | 黄视网站在线播放 | 日本一卡二新区 | 欧洲色老头| 福利影院爱看 | 91免费高清视频 | 深夜福利影视 | 亚洲欧洲偷拍性爱 | 亚洲日本男人天堂 | 香蕉视频免费版 | 国产美女福利在线 | 日日干天天操 | 泰国人妖皇后 | 黑料吃瓜精品偷拍 | 成人A∨在线 | 深夜福利欧美 | 美日韩伦理在线 | 欧美日韩亚洲国产 | 四虎最新网名免费 | 激情伊人五月天 | 欧美色址 | 日韩电影新片 | 日韩丝袜诱惑 | 91麻豆精产国品 | 国产又爽又黄又无 | 日韩国产中文 | 午夜精品电影 | 日韩福利在线视频 | 欧美国产电影 | 亚洲卡一卡二 | 成人中文字幕 | 日韩欧美另类小说 | 黄片五码 | 午夜影院黄片 | 人人欧洲综合视频 | 国产99视频 | 国产精品99久 | 在线免费黄色网址 | 成人色综合 | 女同电影在线播放 | 欧美变态另类视频 | 无码传区| 麻豆传媒簧片 | 午夜福利小电影 | 综合欧美另类 | 久草福利小视频 | 欧美缴情乱伦 | 岛国三级在线播放 | 狼人激情网 | 热逼91| 无码国产不卡视频 | 国产精品秘福利姬 | 男人的天堂 | 乱伦七区 | 日本天堂在线看 | 免费看h的网站 | 国产精品激情久 | 欧美xx高清 | 欧美乱伦图片 | 成人午夜天堂 | 激情影院五月婷婷 | 欧美a级性片| 青草青青在线视频 | 亚洲成人在线 | 久草网手机在线 | 国产精品成人va | 丁香综合婷 | 成人99精品 | 国产精品乱伦 | 在线免费欧美视频 | 97在线观看 | 日本一级电影0 | 丝瓜草莓视频下载 | 国产三区视频 | 黃色在线看黄 | 操女人AV网站 | 无码观看毛片 | 91韩剧网| 97就去色| 成人亚洲精品AV | 香蕉欧美视频 | 91国产高清视频 | 欧美高清 | 91夫妻论坛 | 91私拍视频 | 国产色a在线观看 | 抖阴福利在线 | 91超碰在线| 成人高清在线 | 日韩视频不卡 | 乡村色欲网 | 成人精东 | 国产午夜免费啪 | 91刺激自拍视频 | 欧洲日韩在线 | 国产福利不卡在线 | 国产夜间无码豆花 | 男人黄色天堂 | 91夫妻自拍 | 91视频精选 | 97伦理剧| 欧美四级限制电影 | 新三级网站视频 | 国精色情| 另类四虎 | 欧美区国产区 | 日韓伦理片 | 91探花国产 | 一区二区三区色欲 | 欧美视频高清 | 91视频二区| 西瓜影院伦理 | 欧美四级经典 | 一级黄色在线视频 | 亚洲白丝网页 | 美女操逼福利社 | 青青草看片| 丁香五月婷婷爱爱 | 免费伦理电影观看 | 精品视频一区二区 | 成人三级av网站 | 免费欧美在线观看 | 结衣波多野教师 | 午夜偷拍视频网站 | 91大神视频福利 | 国产自拍成人 | 伦理剧在线播放 | 亚洲图欧美在线看 | 国产在线观看自拍 | 欧美肏屄精品 | 日韩三级中文字幕 | 人人妻光屁视频 | 午夜福利视频在线 | 欧美精品高清不卡 | 日韩第一页免费 | 国产传媒激情精品 | 日本三级叼嘿 | 午夜看片免费 | 国产原创小宝寻花 | 在线免费国产视频 | 日韩欧美综合 | 成人元码免费黄片 | 可以看的三级A片 | 国产乳摇在线播放 | 3d动漫精品专区 | 波多野结 | 日本an亚洲综合 | 性欧美日韩 | 免費成人視頻 | 日韩欧美国产亚洲 | 欧美黄色网址推荐 | 抖阴狠狠操 | 欧美α片| 国产日本亚洲 | 欧美色图乱伦 | 亚洲伦理在线播放 | 3d成人动漫网站 | 免费淫网 | 91探花大神纪实 | 国产精品伦一 | 午夜福利插B| 国一区二区无码 | 国产精品日日蜜臀 | 丁香五月婷婷基地 | 欧美刺激三级 | 宅男影精品一区 | 日韩欧美大陆另类 | 免费看片网址 | 尤物一区二区 | 欧美人色色 | 91一区在线观看 | 91大神网| 男女深夜操操网站 | 午夜免费WWWW| 国产在线观看二区 | 国产999精品久 | 黄色男人的天堂 | 丁香五月中文娱乐 | 字幕在线精品播放 | 欧韩视频在线观看 | 激播综合网 | av三级片网址| 欧美日韩在线专区 | 操碰手机在线 | 日韩欧美黄色片 | 中文字幕第一页 | 欧美精品一区视频 | 欧美成人精品第一 | 在线网站黄色 | 高清免费电影 | 免费看v片| 在线日韩欧美页 | 国产人成无码视频 | 欧美美女内射视频 | 黄色网址在线播放 | 门事件一区二区 | 久草蜜臀| 亚洲美女国产 | 欧美日韩中文国产 | 夜色草莓视频在线 | 成人草莓视频 | 国产精品无 | 免费欧美α片 | 国产麻豆久久 | 宅男视频福利在线 | 超清国产剧大全 | 午夜导航网站 | 亚洲第1夜 | 成年人伦理片 | 欧美多人猛交狂配 | 亚洲日本视频 | 成人午夜场| 青青草综合视频 | 人妻专门区 | 日韩精品第五页 | 欧美十8页 | 国产精品主播91 | 激情另类图片 | 另类视频 | 日本三级观看 | 日本视频www | 国产在线看片 | 欧美女同性恋 | 日本理论片免费 | 欧美性另类 | 欧美在线91 | 哦美岛国大片 | 91网址导航| 欧美福利高清 | 青青草国产电影 | 欧洲专区二三四 | 日本天堂网 | 91乱伦视频 | 成人网站无码高清 | 久草莓精品 | 激情成人深爱网 | 亚州日韩欧美 | 日本一区二区三级 | 中文字幕日本不卡 | 成人短视频免费 | 第一在线不卡国产 | 嫩屄在线观看 | 久草视频官方网站 | 青青草在线资源 | 在线视频一卡二卡 | 欧美精品在线观看 | 91日本视频 | 中国韩国日本高清 | 性爱永久免费网站 | AV福利一区| 午夜福利激情电影 | 四虎偷拍 | 丁香五月婷婷色 | 午夜偷拍电影 | 午夜伦理在线观看 | 欧美色色影院 | 欧美人与狗| 91超碰资源观看 | 日韩中字无码 | 欧美午夜剧场0 | 成人午夜视频免费 | 成人福利站 | 91看片网 | 午夜轮三级 | 女同黄色网址 | 熟女AV| 国产精品乱视频 | 欧美人人爽 | 一本大道无码 | 日本h在线 | 午夜三级网 | 91神马| 男人免费看黄色 | 女同三级片在线网 | 欧美四级在线观看 | 欧美不卡视频 | 黄色三级成人网 | 国产一区精品在线 | 日日夜夜| 国产成人免费 | 久久午夜福利中的 | av在线吧擦吧擦 | 亚洲中文综合字幕 | 成人伦理在线观看 | 日本在线伦理电影 | 91人人爽 | 日韩欧美色综合 | 欧美私人影院 | 国产亚洲精品电影 | 操碰高清免费视频 | 足交在线播放91 | 91性一性一性 | 免费成人短视频 | 青青国产在线 | 国产乱理伦片 | 国产在线青草 | 日韩个国产日日 | 国产在线视频自拍 | 日本三级片网站 | 超碰爱爱 | 丁香五月激激 | 日韩有码第一页 | 自拍一二三区 | 欧美影院一区 | 日韩黄色网址 | 国产免费淫秽视频 | 国产91专区 | 香蕉操操操 | 国产剧在线观看 | 狠狠艹艹艹艹 | 日韩欧美影视 | 男女羞羞视频网站 | 欧美男女色 | 欧美高清一区二 | 蜜桃下载站 | 深爱激情五月天色 | 91国产中文字幕 | 国产日韩高清 | 少妇伦理影院 | 一卡二三不卡一区 | 精品乱观看 | 丁香五月米奇网 | 日日夜夜天天 | 高清电影在线播放 | 97国产视频| 男女视频高清不卡 | 亚洲午夜高清 | 香蕉成人 | 手机看片乱伦有码 | 男女啪啪午夜视频 | 永久免费无人在线 | 中日乱轮中文字幕 | 免费日韩电影 | 日韩字幕在线观看 | 免费的国产视频 | 成年免费视频 | 午夜黄频免费 | 亚洲五码AV| 黑人伦理片| 三级伦理在线观看 | 91深夜在线| 蜜姚美女午夜激情 | 加勒比激情乱伦 | 另类小说亚洲欧美 | 国产乱轮网址 | 无码高清二区 | 免费观看成人毛片 | 欧美日韩性爱自拍 | 麻豆v免费看 | 91自撸网| 亚欧洲精彩视频 | 亚洲欧美日韩电影 | 91国产在线一区 | 偷拍盗拍视频密桃 | 欧美成人福利社 | 日韩欧美福利一区 | 成人在线导航草莓 | 91网| 蜜桃擦网址 | 午夜看片免费 | 高清欧美XXXX | 91网站免费观看 | 成人一级大片 | 国产性色自拍网 | 泰国人妖视频 | 欧美在线精品91 | 日日擼夜夜擼 | 殴美性之站 | 国产原创自拍0 | 欧美性爱第九页 | 国产欧美一二三区 | 加勒比伊人影院 | 爱豆传媒下载 | 激情美少妇 | 欧美aaaaa| 亚洲婷婷五月丁香 | 欧美性爱七八区 | 国产青女在线视频 | 老湿69影院 | 西瓜影院在线观看 | 西方二区三区影院 | 日本人妖视频 | 91桃色污污污 | 四虎网址永久海外 | 特片影院插插啊啊 | av黄色网页 | 深夜免费看片 | 三及在线黄色 | 免费无码国产成人 | 日韩另类| 老湿机免费欧美 | 先锋影音91| 欧美日韩国产操逼 | 老湿院成人亚 | 国产在线欧美 | 亚洲欧美日韩高清 | 欧美电影在线 | 国产馒头一线逼 | 丁香五月婷婷亚洲 | 夫妻午夜视频 | 四虎论坛 | 欧美爆乳吃奶内射 | 欧美性爱午夜激情 | 男人天堂三级 | 日韩丝袜 | 国产自拍福利在线 | 国产一区怡红院 | 福利院啪啪视频 | 福利视频电影久久 | a视频在线播放 | 黑丝喷水自慰 | 午夜动态爱| 国产精品欧美在线 | 国产福利在线看 | 国产熟女性爱 | 男女福利在线播放 | 黄色三级91 | 老湿机免费欧美 | 亚洲日本三级视频 | 日韩精品成人视频 | 国产一区二区三区 | 丁香5月综合首页 | 国产情侣在线自拍 | 国产不卡在线播放 | 日韩有码在线视频 | 免费看黄片毛片 | 欧美在线观看视频 | 日韩成人小视频 | 欧美日韩美女视频 | 91美女网 | 污网站无码的 | 日本不卡二三四 | 日韩av导航| 男人天堂午夜 | 精品导航| 三级黄色在线播放 | 国产亚洲一区 | 成人黄色 | 国产精品第12页 | 无码豆花AV导航 | 伊人伦理 | 国产麻豆精品一区 | 综合色色欧美 | 国内操大笔AA级 | 日本中文字幕精品 | 波多野结一快播 | 亚洲综合五月花 | 免费精品无码 | 成人午夜性视频 | 午夜男人伦理网站 | 日本在线免费看片 | 欧美A三级片 | 欧美成人性爱影院 | 亚洲欧美叧类人妖 | 男的天堂网AV | 日本网站在线免费 | 欧美足交免费看 | 欧美福利在线观看 | 超碰人妻av视 | 成人动漫免费观看 | 日韩高清区| 艹逼视频91| 免费无码AV | 国产精品性 | 91传媒网站| 精品中文 | 亚洲三级电影精品 | 国产第一草页 | 日韩大片中文字幕 | 西瓜福利影院 | 中文字幕欧美国产 | 日韩无码孕妇 | 高清日韩无码视频 | 黑丝喷水视频 | 日本三级成人观看 | 国产极品喷水视频 | 年轻的嫂子伦理 | 在线国产福利视频 | 香蕉插入91 | 日韩中文字幕专区 | 手机福利在线 | 极品国产福利 | 中国午夜不卡 | 青青草美女直播 | 欧美午夜极 | 91视频国产一区 | 福利理论片影院 | 91视频污污污 | 三级黄色视频试看 | 一卡二卡成人在线 | 一区二区日韩成人 | 日韩在线购美 | 少妇婷婷被日视频 | 91免费国产 | 亚洲色图五月天 | 国产精品制服 | 草比网址| 美女全黄视屏 | 三级视频网站上 | 欧美日韩电影网站 | 91蝌蚪91密月 | 日本爽片 | 欧美网址影院 | 91探花在线观看 | 日本无码在线 | 日韩欧美中文在线 | 国产美女视频91 | 亚韩精品 | 自拍偷怕欧美 | 国产在线观看资源 | 日韩高清无码精品 | 日韩伦理三级 | 中屏字幕日韩 | 国产射精污 | 欧美操逼视频免看 | 午夜视频一区 | 亚洲国内自拍 | 亚洲一级成人 | 探碰超碰分类 | 欧美性福网址 | 国内精品视频 | 国产丰满岳 | 超国产91 | 午夜福利高清在线 | 日韩成人电影无码 | 日韩欧美观看 | 日本一级伦理片 | 黄色草莓肏逼视频 | 黄不在线 | 伦理三级片黄视频 | 欧美色交 | 亚州欧美日韩另类 | 射精视频黄 | 国产无码成人毛片 | 成人动漫入口 | 三级网站永久大全 | 亚洲欧洲日韩中文 | 丁香五月天视频 | 野花影院 | 91丝袜在线观看 | 国产日韩欧美电影 | 国产一区影视 | 日韩经典电影免费 | 欧美精品性交 | 欧美人兽A片 | 91福利免费视频 | 香港理论片 | 国产欧美在线播放 | 自拍国产在线观看 | 日韩无码高清视频 | 成人无码看片 | 日韩加勒比 | 黄色无麻广告 | 国产精品人妖 | 人兽福利影院 | 青青草在线免费 | av天堂黄色电影 | 午夜影院理论 | 女同激情五月婷婷 | 影音先锋夜夜擩 | 熟妇肥逼色色影院 | 亚洲中文字幕a∨ | 手机看片91| 成人毛片免费网址 | 日韩电影 | 最新更新国产视频 | 高清国产在线直播 | 国产精品午夜电影 | 日本无码精品久久 | 91久久网电影 | 国产v片在线观看 | 最新av网址一 | 性爱四房 | AV孕妇一级片 | 91网视频| 激情图片五月天 | 麻豆传媒在线 | 久草在线精选 | 欧美性第一页 | 亚洲成年网| 国产成人无码片 | 国产欧美一区二 | 美女午夜暴露网站 | 亚洲日韩欧美另类 | 午夜色色片 | 黄色草莓肏逼视频 | 欧美成人拳交 | 国产吃瓜在线播放 | 五月婷色TV | 日韩午夜无码视频 | 欧美日韩精品视频 | 久久加勒比 | 日韩在线一二三 | 在线观看三级Av | 欧美视频亚洲视频 | 日韩欧美中文在线 | 国产乱码精品一区 | 午夜成人伦理网址 | 第一福利在线视频 | 免费看日韩大片 | 日韩中文字幕亚州 | 午夜精品在线 | 欧洲午夜精品 | 黄wwww| 日本韩国高清 | 成人欧美网站免费 | 欧美福利 | 污污AV| 成人免费观看视频 | 亚洲伊人精品 | 国内精品电影资源 | 三级网站免费播放 | 国产二级在线观看 | 深夜男女视频福利 | 欧美性爱拍拍拍 | 69成人免费视频 | 成人A毛片 | 在线成人免费视频 | 欧美潮喷十大潮喷 | 欧美福利在线视频 | 黄视频软件下载 | 亚洲精品国产pt | 中文黄色网址 | 黑人一级老湿 | 国产最新网址 | 狼友色图| 日韩欧美亚洲一区 | 一区二区播放 | 三级网站在线网站 | 波多野吉衣电影 | 人妖干熟女 | 日本在线高清 | 久草这里 | 麻豆福利| 日韩无码影视 | 黄色天堂网| 日本三级论理片 | 在线播放黄色网址 | 欧美视频在线不卡 | 操碰在线免费观看 | 91福利网站| 国产在线视频首页 | 黑丝白浆在线观看 | 性欧美干逼| 福利导航在线播放 | 国产限制级 | 国产精品黑色 | 青久视频在线观看 | 久草福利资源视频 | 三级毛片视频 | 亚洲日本男人天堂 | 日韩成人专区 | 日韩成人小视频 | 日韩欧美天堂 | 萌白酱国产一区 | 在线欧美日韩视频 | 国产美女在线免费 | 成年视频在线看 | 黄色三级网 | 91成人免费观看 | 五月天丁香综合网 | 亚洲五月综合网 | 五月花网站 | 国产精品欢迎观看 | 91看片国产 | by午夜福利 | 性欧美xxxx╳ | 91免费在线| 国产一区二区福利 | 爱豆传媒陈可心 | 欧美色色干 | 欧美一二三级理论 | 欧美伦理电影网 | 欧美一区视频 | 欧美激情专区 | 免费美女啪啪视频 | 欧美视频一二三区 | 国产网站高清 | 91aa在线观看 | 深夜福利小电影 | 国产精品自拍三级 | 香蕉视频污 | 91色首页| 国产孕妇无码 | 偷拍欧美日韩另类 | 一区二区国产高清 | 91入口成年| 欧美乱伦性爱 | 黄色一级电影天堂 | 亚洲色图色中色 | 女人黄色小网站 | 丁香五月丁香 | 福利欧美片 | 亚洲日本韩国在线 | 国产高清无码 | 日本高清视频免费 | 无码精品一区 | 成人无码A级 | 91视频直播免费 | 福利在线看片 | 在线日韩中文字幕 | 午夜国产探花精品 | 嫩草榴莲在线 | 少妇伦理影院 | 精品三级伦理基地 | 国产欧美 | 国产日韩精品视频 | 国产乱伦一区 | A片视频网站| 黄色女片网 | 日本在线视频高清 | 69热最新网址 | 日韩美女伦理片 | 伦理片电影网站 | 日本制服丝袜在线 | 91视频直播免费 | 宅男视频APP污 | 成年人拍拍拍 | 成人网站频道 | 一色色网| 国产不卡二区 | 欧美色综合网 | 吃瓜日韩第一区 | 日日色综合导航 | 偷撸影院| 波多野洁衣 | 操逼视频软件 | 欧美操逼第一页 | 经典三级第一页 | 97草碰| 国产在线视频首页 | 孕妇A片视频 | 日韩论理片 | 精东成人 | 深夜福利看片 | 成人午夜福利 | 91桃色下载 | 男人黄色天堂 | 日韩激情乱伦 | 在线国内精品视频 | 欧美精油按摩 | 高清乱码欧美视频 | 亚色成人 | 丝瓜视频下载成人 | 麻豆精东在线 | 日韩美女主播热舞 | 波多野洁衣p | 日韩综合网| 91视频地址 | 亚洲自拍自偷 | 午夜理论片 | 成人国产A | 在线免费小视频a | 欧美伦理片 | 国产精选第一页 | 91社区精品 | 欧美风情国产传媒 | 淫秽黄色毛片视频 | 爱豆传媒免费看 | 国产精品资源网 | 欧美激情福利区 | 免费观看高清直播 | 国产精品国产精品 | 日本不卡高清免v | 欧美多人野外伦交 | av在线播放亚洲 | 宅宅网伦理 | 成人看片网站 | 国产欧美岛国乱伦 | 欧美人禽杂交 | 成人黄色大片 | 欧美自拍第一页 | 五月婷激 | 国产91网站在线 | 91草莓男女 | 羞羞怕怕视频国产 | 欧美日韩在线国产 | 午夜导航福利 | 日韩欧美黄色 | 午夜黄色激情 | 国产人成中文字幕 | 在线观看欧美 | 精品日韩在线观看 | 国产精品久在线 | 日韩电影中文字幕 | 午夜探花| 成人涩涩网址在线 | 国产精品对白 | 午夜精品偷拍 | 91视频精品一区 | 国产欧美日韩成人 | 国产99热99 | 欧美日韩成年 | 波多野吉依电影 | 青青草国语 | 青草碰91视频 | 偷拍午夜福利视频 | 欧美影院美女日韩 | 欧美变态另类人妖 | 狠狠撸永久视频 | 日韩欧美伦理电影 | 在线观看片免费 | 一区二区导航 | 老司机操操操 | 香蕉午夜寂寞 | 野花日本高清完整 | 丁香五月综合网 | 国产情侣露脸 | 一区二区三区免费 | 国产精品禁精品 | 午夜无码影院 | 极品粉嫩馒头 | 日韩在线aⅴ免费 | 欧美性爱-第1页 | 精品国产无码电影 | 成人影视一区 | 偷拍欧美另类 | 欧美电影一级 | 人人操碰| 亚洲欧美专区 | 茄子视频| 亚洲国产欧美 | 精品第一区 | 超碰97人妻| 黄片污污 | 欧美不卡乱伦色区 | 国产浮力第一页 | 香蕉视频在线下载 | 超碰老逼| 激惰文学偷拍区 | 国产久操视频 | 国产老妇女二区 | 欧美性爱xxxx | 欧美四级下载 | 国产孕妇av | 欧美人成综合在线 | 成人三级影片 | 吃瓜黑料自拍偷拍 | 福利片一区二 | 青草视频在线看 | 成人日韩精品 | 青草青在线 | 国产美女在线直播 | 亚洲欧美国产日韩 | 日韩永不卡 | 国产成人免费看 | 91插插久| 国产精品无码免费 | 黄色软件下载大全 | 日韩欧美二区 | 国产精品成人大片 | 91视频青青 | 日本一级在线播放 | 无码一区二区毛片 | A片网站在线看 | 能看三级的网站 | 无码免费播放 | 91香蕉视频污片 | 国产免费自拍91 | 91色情激情网 | av久久草莓 | 影音先锋高清无码 | 国产成人亚洲精品 | 国产黄在线 | 91网视频 | 性交污片 | 日韩免费影片 | 91资源网站 | 夜夜操导航 | 国产精品偷窥 | 国产91电影 | 久久护士| 日本高清一二 | 5月婷婷丁香网 | 成人日B视频 | 青草原在线 | 日本中文字幕网 | 国产aaa百浆 | 欧美第四色 | 青青草看片 | 国产探花在线播放 | 亚洲AA在线 | 91老逼| 91国产在线自拍 | 欧美a级大片 | 成人免费毛卡片 | 最新丁香五月 | 亚洲日韩 | 欧美午夜不卡 | 国产宅男网站在线 | 91嫩草传媒 | 激情文学AV| 欧洲精品色 | 91国内精品视频 | 超碰碰www| 国产在线观看电影 | 国产伦理在线 |