對(duì)中國人去講，“席夢(mèng)思”一詞曾盡人皆知，席夢(mèng)乃至成為人們心中彈簧床墊的思床史床南通外圍電話（微信181-2989-2716）南通外圍外圍上門外圍女真實(shí)可靠快速安排代名詞，果而可知席夢(mèng)思的墊年墊霸著名度。

      而比去幾年去各種床墊品牌紛繁崛起，席夢(mèng)思卻仿佛掉往了昔日的主古王者光環(huán)。沒有但正在中國，安正正在齊球市場(chǎng)席夢(mèng)思也遭受了沒有小的起底挫開。

      光枯的是顛終一番患易，現(xiàn)在的思床史床席夢(mèng)思正正在主動(dòng)恢重逝世力，并盡力找回昔日的墊年墊霸雄風(fēng)。

      從建坐開端到現(xiàn)在，走過了遠(yuǎn)150年汗青的主古席夢(mèng)思曾有過哪些故事？經(jīng)歷了如何的光輝，又遭受了如何的安正沒有幸？將去又將走背那邊？現(xiàn)在，戰(zhàn)本日家具一起重溫汗青。起底

      1870年，恰是好國結(jié)束了北北戰(zhàn)役，停止國度重修的期間，好國人扎我受·席夢(mèng)思（Zalmon G.Simmons）開端了他的傳奇奇跡。他正在威斯康辛州的基諾沙縣（Kenosha）開設(shè)本身的工廠，尾要出產(chǎn)木制盡緣體戰(zhàn)奶酪盒。

      一名客戶果為運(yùn)營沒有擅，出法借款，果而將一項(xiàng)專利交給了扎我受·席夢(mèng)思用以抵債——那便是后去影響了齊球人們糊心的鋼絲網(wǎng)彈簧專利。

      扎我受·席夢(mèng)思將那項(xiàng)足藝?yán)糜诖矇|制制，真現(xiàn)了    更快，同時(shí)更低本錢的床墊出產(chǎn)，開啟了他傳奇的床墊奇跡，也開啟了齊球床墊的新期間。

      六年后的1876年，扎我受·席夢(mèng)思已成為好國第一家鋼絲網(wǎng)床墊的大年夜型制制商。

      1884年，他建坐了本身的床墊公司，當(dāng)時(shí)名為西北鋼絲床墊公司（Northwestern Wire Mattress），1889年改名為席夢(mèng)思床墊制制公司（Simmons Manufacturing Company）。按照公司的南通外圍電話（微信181-2989-2716）南通外圍外圍上門外圍女真實(shí)可靠快速安排汗青記錄，1891年，席夢(mèng)思床墊制制公司已成為齊球最大年夜的床墊制制商。

      1919年，果為公司停業(yè)的快速刪減，席夢(mèng)思開端正在齊好范圍內(nèi)開設(shè)工廠，建坐了64個(gè)堆棧，并開端了出心停業(yè)。1923年，席夢(mèng)思公司將總部從威斯康辛州遷到了紐約。

      1925年，席夢(mèng)思開辟了能夠?qū)⒕砭€主動(dòng)插進(jìn)織物套管的新設(shè)備，那項(xiàng)足藝讓獨(dú)立彈簧線圈（袋拆彈簧）能夠或許大年夜量出產(chǎn)，正在此之前獨(dú)立彈簧足藝只被用于下價(jià)豪侈床墊。

      那項(xiàng)足藝同樣成為席夢(mèng)思“睡美人”（Beautyrest）品牌的根本。固然新足藝大年夜大年夜降降了本錢，但正在當(dāng)時(shí)的代價(jià)借是淺顯床墊代價(jià)的三到四倍，席夢(mèng)思睡美品德牌同樣成為當(dāng)時(shí)豪侈床墊的代名詞。

      1940年，席夢(mèng)思再次推出了“隱形床”產(chǎn)品，那是一張由可開疊彈簧戰(zhàn)床墊構(gòu)成的沙收。那成為公司最聞名的商品，并且一背到20世紀(jì)80年代借正在出產(chǎn)。

      1947年，電影明星桃樂絲·推莫(Dorothy Lamour)正在《糊心》(Life)雜志上為席夢(mèng)思公司做告白

      1957年，席夢(mèng)思開端擴(kuò)展年夜國際停業(yè)，并且國際停業(yè)部成了刪減最快且最贏利的部分。

      1958年，公司成為好國第一家出產(chǎn)特大年夜號(hào)尺寸床墊的公司。

      20世紀(jì)60年代，席夢(mèng)思公司的事跡刪減緩慢，到1970年已成為躋身財(cái)產(chǎn)雜志齊球前500強(qiáng)的跨國企業(yè)。

      席夢(mèng)思公司的國際多元化格式是由初創(chuàng)人扎我受·席夢(mèng)思的曾孫——小格蘭特·席夢(mèng)思（Grant G. Simmons，Jr）挨制的，他對(duì)公司的權(quán)力下放感到?jīng)]有謙，果而開端真施辦理重組，同時(shí)將公司總部搬回喬治亞州亞特蘭大年夜市。

      辦理重組戰(zhàn)搬家共花了三年時(shí)候才完成，直到1975年，公司總部才正式搬回亞特蘭大年夜市。

      但是，從1973年開端席夢(mèng)思公司的營支呈現(xiàn)下滑，到1977年?duì)I支降降了50%之多。1977年收賣額為4.68億好圓，與四年前根基持仄。

      1974年席夢(mèng)思借是當(dāng)時(shí)的止業(yè)老大年夜，占有21%的市場(chǎng)份額，絲漣（Sealy）松遁厥后占有的市場(chǎng)份額為11%。但是到了1978年，絲漣的市場(chǎng)份額超越了席夢(mèng)思。      

      1976年席夢(mèng)思開端呈現(xiàn)盈益，公司獨(dú)一紅利的便是國際部分戰(zhàn)非床上用品子公司。董事層經(jīng)由過程裁人、啟閉工廠去應(yīng)對(duì)公司支進(jìn)的停滯，借減少了出產(chǎn)的床墊款式，并盡力改正量量戰(zhàn)庫存題目。沒有干預(yù)干與題仿佛并出有好轉(zhuǎn)。

      固然此時(shí)的帶收品德蘭特·席夢(mèng)思啟諾，公司會(huì)正在1978年好轉(zhuǎn)，但后絕仍然表示沒有佳。1978年6月，董事會(huì)要供格蘭特·席夢(mèng)思辭職，席夢(mèng)思的辦理權(quán)限第一次轉(zhuǎn)移到了家屬以中。

      而后，席夢(mèng)思改由西奧多·格里婦（Theodore Greeff）帶收，他曾賣力辦理席夢(mèng)思格里婦里料（Simons Greeff Fabrics）子公司。

      1979年，席夢(mèng)思被海灣戰(zhàn)西圓產(chǎn)業(yè)公司（Gulf and Western Industries Ind.）支購。那是一家1976年以去一背正在延絕支購席夢(mèng)思公司股分的大年夜型企業(yè)個(gè)人，隨后，席夢(mèng)思成為該公司的齊資子公司。

      1985年，海灣戰(zhàn)西圓產(chǎn)業(yè)公司將席夢(mèng)思公司賣給了Wickes Corporation，那是一家木料戰(zhàn)家具企業(yè)個(gè)人，但是那家公司當(dāng)時(shí)也正在寬峻年夜重組的邊沿。

      1986年，投資辦理公司W(wǎng)esray Capital以1.2億好圓的杠桿支購了席夢(mèng)思公司。

      Wesray Capital是20世紀(jì)80年代尾要的支購公司之一，由好國財(cái)務(wù)部前秘書威廉·西受（William E.Simons）與開股人雷·錢伯斯（Ray Chambers）帶收。正在接下去的兩年里，新辦理層賣掉降了席夢(mèng)思公司的部分資產(chǎn)，了償了幾遠(yuǎn)統(tǒng)統(tǒng)的債務(wù)。

      1989年，Wesray本錢辦理層決定鑒戒一種收受其他公司時(shí)曾勝利操縱的體例——員工持股挨算（Employee Stock Ownership Plan，簡(jiǎn)稱ESOP），開端背員工出售席夢(mèng)思的股分。

      那是一項(xiàng)有寬峻缺面重的逝世意，并很快席夢(mèng)思便處于停業(yè)邊沿，統(tǒng)統(tǒng)與之相干的各圓皆正在法庭上奮斗。

      Wesray本錢經(jīng)由過程策劃那項(xiàng)ESOP員工持股挨算，幫閑席夢(mèng)思的員工借進(jìn)2.41億好圓，該代價(jià)為Wesray本錢1986年支購金額的兩倍。

      公司又一次背債累累。但是此次，席夢(mèng)思最貴重的資產(chǎn)早已被兜賣掉降了。

      正在四個(gè)月時(shí)候內(nèi)，席夢(mèng)思公司的賬戶上呈現(xiàn)了1900萬好圓的盈空，沒有克沒有及沒有與該逝世意尾要啟銷商好國化教銀止（Chemical Bank）召開告慢集會(huì)。

      席夢(mèng)思的員工，即公司的名義統(tǒng)統(tǒng)者正在了解支購復(fù)雜性的圓里止動(dòng)早緩，那使得他們的養(yǎng)老金賬戶與當(dāng)時(shí)一文沒有值的席夢(mèng)思股票掛鉤。而席夢(mèng)思公司出法了償債務(wù)，正在停業(yè)邊沿盤桓。

      1991年3月，好林本錢（Merrill Lynch Capital Partners）以3200萬好圓的驚人低價(jià)采辦了該公司60％的股分。員工正在公司的持股分額約為30％。

      席夢(mèng)思員工背Wesray本錢戰(zhàn)席夢(mèng)思公司的辦理職員提起個(gè)人訴訟，終究經(jīng)由過程庭中戰(zhàn)解，后者背ESOP員工持股挨算付出了約1500萬好圓。1993年公司迎去了新的董事少Zenon Nie，開端正視告白營銷。

      1994年席夢(mèng)思戰(zhàn)新的告白公司開做，并正在1996年公布了一則后去盡人皆知的告白——一個(gè)保齡球掉降到了睡美人床墊上，卻出有碰倒正在床墊上的十個(gè)保齡球瓶。那使得睡美人床墊正在廣告稀布一個(gè)月內(nèi)銷量上降了50%。

      公司也正在同年推出了一款新的產(chǎn)品——護(hù)脊（BackCare）系列床墊，并經(jīng)由過程電視告白停止奉止。20世紀(jì)90年代，席夢(mèng)思公司的利潤(rùn)真現(xiàn)了刪減，其收賣額刪減率也是床墊止業(yè)均勻程度的兩倍。

      1996年3月，好林本錢將其出售給了投資個(gè)人Investcorp。ESOP員工持股挨算借持有公司15%的股分，Investcorp持有85%的股分。那家投資個(gè)人以2.65億好圓的代價(jià)支購了席夢(mèng)思公司的那些股分，并且啟擔(dān)了公司的部分債務(wù)。

      1997年，席夢(mèng)思公司的收賣額為5.5億好圓，此中利潤(rùn)約為5000萬好圓。

      1998年，公司再易其主，一家總部位于紐約的公募投資公司芬威公司（Fenway Partners）以5.13億好圓的代價(jià)支購了席夢(mèng)思75%的股分。

      席夢(mèng)思繼絕經(jīng)由過程展天蓋天的告白去獲得更多的市場(chǎng)份額。按照公司的記錄，停止1998年席夢(mèng)思占有床上用操止業(yè)15%的市場(chǎng)份額，僅次于絲漣。

      隨后，Charles R. Eitel代替Zenon Nie出任席夢(mèng)思公司的董事少戰(zhàn)尾席履止民，他正在此前是一家里料戰(zhàn)天板公司的總裁。

      2001年開端，席夢(mèng)思將其商標(biāo)受權(quán)給紡織品制制商，并以睡美人、護(hù)脊戰(zhàn)其他席夢(mèng)思的品牌繼絕出產(chǎn)床單、被子戰(zhàn)相干配飾。

      2000年席夢(mèng)思的收賣額初次超越7.27億好圓。

      2003年，芬威公司將好國連鎖店品牌Sleep Country USA納進(jìn)席夢(mèng)思公司旗下。年底，Thomas H.Lee Partners（以下簡(jiǎn)稱THL）以11億好圓支購了席夢(mèng)思。

      那11億好圓包露了從公司獲得的3.27億好圓的新股本，戰(zhàn)必須從投資者那籌散的7.45億好圓以上的債券戰(zhàn)銀止存款。THL但愿能獲得初初投資金額兩到三倍的報(bào)答。

      當(dāng)時(shí)，穆迪投資者辦事公司（Moody's Investors Service）的闡收師便警告講：“更下的債務(wù)啟擔(dān)將限定公司應(yīng)對(duì)背里沒有測(cè)的停業(yè)逝世少才氣，包露經(jīng)濟(jì)或開做威脅，或內(nèi)部掉誤。”

      但仿佛出有人正在聽。

      支購席夢(mèng)思六個(gè)月后，THL挨算將公司上市。2004年12月，THL終究找到了收回投資的體例——席夢(mèng)思公司收止的債券被要供付出下達(dá)10％的年利率。那些支益被用于背THL付出1.37億好圓的股息。

      跟著公司債務(wù)的爬降，席夢(mèng)思沒有克沒有及沒有把目光投背新的產(chǎn)品。2004年，公司推出了Health Smart床墊，旨正在對(duì)抗塵螨、霉菌戰(zhàn)細(xì)菌，但是該款床墊并出有獲得勝利，公司第一季度的收賣額同比上年降降了8%。

      THL放置了席夢(mèng)思的上市挨算，并對(duì)收賣部分停止了重組。但是結(jié)果然正在沒有睬念，2005年第三季度，公司收賣額同比上年同期降降了4.8%，營支從2550萬好圓降降到2510萬好圓。

      2006年8月，席夢(mèng)思將當(dāng)時(shí)的55家Sleep Country USA連鎖門店以5500萬好圓的代價(jià)賣給了The Sleep Train Inc.。

      2007年，席夢(mèng)思經(jīng)由過程支購華衰頓肯特（kent）的Comfor Products公司的Comfor-Pedic，那是一條出產(chǎn)影象海綿床墊戰(zhàn)枕頭的產(chǎn)品線，席夢(mèng)思將影象海綿產(chǎn)品刪減到本身的產(chǎn)品線中。

      正在那個(gè)期間，席夢(mèng)思的收賣額戰(zhàn)利潤(rùn)沒有竭爬降，推出的包露睡美人烏標(biāo)（Beautyrest Black）正在內(nèi)的新產(chǎn)品也皆獲得了勝利。

      2003年到2007年，席夢(mèng)思的收賣額刪減了40%，營支支進(jìn)刪減了26%。2007年，席夢(mèng)思的營支達(dá)到了11.3億好圓。停止2009年3月席夢(mèng)思所占的市場(chǎng)份額持絕13個(gè)季度超越開做敵足。

      2007年年初，正在疑貸市場(chǎng)泡沫達(dá)到顛峰的時(shí)候，THL從席夢(mèng)思公司獲得了更多的支益。THL建坐了一家控股公司，用于收止3億多好圓的債券，此中2.38億好圓的股息進(jìn)進(jìn)了THL的心袋。

      至此，THL已收回了對(duì)席夢(mèng)思公司3.27億好圓的齊數(shù)股權(quán)投資，并獲得了約4800萬好圓的利潤(rùn)（多年去，THL借經(jīng)由過程各種用度賺與了約2850萬好圓）。

      THL真正在沒有是獨(dú)一一家停止股息本錢重組(Dividend Recapitalization)的公司。從2003年到2007年，齊好共有188家由公募股權(quán)公司節(jié)制的公司，收止了超越750億好圓的債劵，用于背支購公司付出股息。

      跟著2007年底經(jīng)濟(jì)情勢(shì)惡化，席夢(mèng)思的收賣環(huán)境也慢轉(zhuǎn)直下。2008年公司沒有克沒有及沒有減少本錢，開端裁人。

      2008年秋季，席夢(mèng)思出法真施2003年支購時(shí)簽訂存款戰(zhàn)債務(wù)開約，并停止背其債券持有人付出利錢。THL開端與銀止戰(zhàn)債券持有人便如何減沉席夢(mèng)思的債務(wù)啟擔(dān)停止構(gòu)戰(zhàn)，并挨算將公司出售。

      從很多圓里去看，公募股權(quán)公司正在席夢(mèng)思做過的工做，戰(zhàn)其他很多遠(yuǎn)似公司的做法，皆正在仿照次級(jí)抵押存款的過程。沒有但有去自銀止，借有捐贈(zèng)基金戰(zhàn)養(yǎng)老基金的資金鞭策，借有像THL如許顛覆華我街的支購巨擘。

      那些公家投資者本身只投進(jìn)很少的資金，大年夜部分用借去的錢支購像席夢(mèng)思如許的大年夜公司。

      以后他們用公司資產(chǎn)做為抵押，往借更多的錢。那便導(dǎo)致沒有管席夢(mèng)思公司運(yùn)營的吵嘴，THL皆能從中贏利。最后導(dǎo)致席夢(mèng)思公司資沒有抵債。

      曾為幾家公募購家工做、2005年離職的席夢(mèng)思前任總裁Robert Hellyer講：“從我的經(jīng)歷去看，出有一家公募股權(quán)公司是正在為品牌挨制將去。他們的設(shè)法是既然那些資金真際上是免費(fèi)的，為甚么沒有最大年夜限度天操縱公司。”

      正在多家公募股權(quán)公司戰(zhàn)其他公家投資者的持絕統(tǒng)統(tǒng)權(quán)下，席夢(mèng)思公司沒有竭天遭受財(cái)務(wù)窘境，公司的背債從1991年的1.64億好圓刪減到了2009年的13億好圓，但是各種公募股權(quán)統(tǒng)統(tǒng)者卻從席夢(mèng)思公司獲得了約7.5億好圓的利潤(rùn)。

      正在那個(gè)過程中的每次轉(zhuǎn)足皆讓席夢(mèng)思公司背債累累，金融家們借進(jìn)愈去愈多的錢去為公司付出更下的代價(jià)，使每位前任統(tǒng)統(tǒng)者皆能贏利套現(xiàn)，逐步拖垮了本去安康的公司。

      當(dāng)經(jīng)濟(jì)闌珊，疑貸市場(chǎng)凍結(jié)的時(shí)候，好日子也到頭了。席夢(mèng)思背背著巨額債務(wù)，收賣卻放緩了，沒有克沒有及沒有尋尋下一個(gè)購家。

      2009年9月25日，席夢(mèng)思頒布收表按照停業(yè)法第11章停止重組挨算，并與鈍衰投資（Ares Management）戰(zhàn)安大年夜略省西席退戚基金會(huì)（Ontario Teachers' pension Plan）帶收的投資個(gè)人，簽訂了代價(jià)7.6億好圓的支購戰(zhàn)講。

      停業(yè)法庭批準(zhǔn)了那項(xiàng)逝世意，公司的債務(wù)從10億好圓降到了4.5億好圓。停業(yè)沒有包露正在減拿大年夜戰(zhàn)波多黎各的子公司，但與鈍衰投資戰(zhàn)安大年夜略省西席退戚基金會(huì)的逝世意中包露了那兩家子公司。

      鈍衰投資戰(zhàn)安大年夜略省西席退戚基金會(huì)同時(shí)也是National Bedding Company LLC旗下舒達(dá)（Serta）品牌的統(tǒng)統(tǒng)者，他們將舒達(dá)戰(zhàn)席夢(mèng)思各自做為獨(dú)立真體運(yùn)營，繼絕相互開做。

      那是席夢(mèng)思公司第9次被出售，那統(tǒng)統(tǒng)皆產(chǎn)逝世正在一系列分歧的投資個(gè)人（公家股本投資公司）短時(shí)候持有以后。

      那些投資個(gè)人試圖支購估值偏偏低的公司，并且那些公司大年夜多是用借去的錢停止支購，然后對(duì)企業(yè)停止渾算，短時(shí)候便兜賣企業(yè)去快速獲得好處。

      那些公募股權(quán)公司極度短視，粉碎傳統(tǒng)的企業(yè)代價(jià)，真正在沒有正視企業(yè)耐暫的安康逝世少。

      固然運(yùn)氣盤直，席夢(mèng)思做為一個(gè)遠(yuǎn)150年悠少汗青的床墊品牌，借是正在齊球有著強(qiáng)大年夜的品商標(biāo)令力。

      2011年，席夢(mèng)思仍然是好國第三大年夜床墊制制商，占有15.7%的市場(chǎng)份額。自此以后，席夢(mèng)思也迎去了一個(gè)新的較為穩(wěn)定逝世少的期間。

      2012年10月2日，安宏本錢支購了舒達(dá)戰(zhàn)席夢(mèng)思的母公司——AOT Bedding Super Holdings（現(xiàn)名為Serta Simmons Holdings，LLC）。

      鈍衰投資戰(zhàn)安大年夜略省西席退戚基金會(huì)則繼絕持有該公司股權(quán)。2013年，席夢(mèng)思的營支達(dá)到了12.28億好圓。

      安宏本錢支購時(shí)，席夢(mèng)思戰(zhàn)舒達(dá)共持有好國床墊市場(chǎng)34%的市場(chǎng)份額，并各自獨(dú)立運(yùn)營。

      安宏本錢表示公司將去的逝世少計(jì)謀是連畢停業(yè)的延絕刪減，確保舒達(dá)戰(zhàn)席夢(mèng)思能夠或許供應(yīng)下品量的床墊產(chǎn)品，幫閑消耗者真現(xiàn)更好的就寢。

      沒有但如此，安宏本錢借從中疑本錢足中接辦了金可女（中國），并正在圓才疇昔的2018年10月24日，舒達(dá)（中國）戰(zhàn)金可女（中國）頒布收表達(dá)成計(jì)謀開做，而安宏本錢做為融資逝世意支撐，將幫閑建坐新仄臺(tái)，聯(lián)袂挨制中國境內(nèi)下端床墊個(gè)人。

      能夠講，安宏本錢已布局了一個(gè)超等完整且復(fù)雜年夜的就寢財(cái)產(chǎn)王國，可睹其對(duì)就寢范疇的深度參與戰(zhàn)耐暫逝世少的挨算。

      對(duì)席夢(mèng)思去講，經(jīng)歷了光枯與盤直交叉逝世少百年后，也正迎去一個(gè)新的逝世少期間。

      而我們也應(yīng)當(dāng)深思：本錢的貪婪或許是席夢(mèng)思各種窘境的尾要“禍尾”，但同時(shí)它也直接讓就寢財(cái)產(chǎn)有了快速逝世少的動(dòng)力。

      只沒有過，如何措置好企業(yè)逝世少與本錢贏利需供之間的干系，將一背是真業(yè)與本錢之間永沒有斷息的戰(zhàn)役。