海信完成收購東芝TVS股權(quán) 半價收購到底值不值?
[熱點] 時間:2025-11-25 12:03:11 來源:骨軟筋酥網(wǎng) 作者:知識 點擊:199次
歷時近9個月的海信海外收購終于完全落幕。日前,完成青島海信電器股份有限公司(600060.SH,收購西安蓮湖全套按摩(同城附近約vx《365-2895》提供外圍女上門服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達以下簡稱“海信電器”)發(fā)布公告稱,東芝底值關(guān)于收購東芝旗下的股購ToshibaVisualSolutionsCorporation(以下簡稱“TVS公司”)股權(quán)的交割事宜已經(jīng)全部完成,且交割價格也從原來的權(quán)半7.98億元變?yōu)?.55億元。

不過,業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時表示,不值在日系制造業(yè)逐步剝離家電產(chǎn)業(yè)謀求升級、海信日系品牌逐步退潮的完成今天,收購的收購東芝電視業(yè)務(wù)能發(fā)揮多大價值尚未可知。另外海信電器能把收購價格砍掉一半,東芝底值也說明標的股購有點雞肋,否則怎么能在價格前如此退步?權(quán)半西安蓮湖全套按摩(同城附近約vx《365-2895》提供外圍女上門服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達
對于上述問題,《中國經(jīng)營報》記者聯(lián)系了海信電器相關(guān)負責人,價收截至發(fā)稿,對方仍未予以正面回復(fù)。
完成收購東芝TVS股權(quán)
8月18日,海信電器公告稱,公司于2017年11月14日召開了第七屆董事會第二十次會議,審議及批準了《關(guān)于收購Toshiba Visual Solutions Corporation股權(quán)議案》,同意公司以不超過129.16億日元(約人民幣7.98億元)受讓東芝所持有的“TVS公司”95%股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,TVS公司將成為公司的控股子公司,并將獲得東芝電視40年全球品牌授權(quán)。
2018年2月28日(“交割日”),海信電器已經(jīng)獲得了本次收購TVS公司交易所相關(guān)的必要審批,通過了商務(wù)部反壟斷審查,具備交割條件。雙方已經(jīng)于交割日完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù),公司已持有TVS公司95%股權(quán)。
2018年7月25日,最終交割價格突然被砍掉一半,確定為59.85億日元(約人民幣3.55億元)。海信電器指出,截至本公告日,本次交割的全部款項已由公司向東芝支付完畢,本次收購已全部實施完畢。
不過,TVS公司的經(jīng)營狀況并不理想,海信電器在收購之初坦承,TVS公司的資產(chǎn)負債率超過100%,納入合并范圍后將使本公司的資產(chǎn)負債率水平相應(yīng)上升,簡單測算資產(chǎn)負債率將從40.02%上升至46.52%。“目前TVS公司凈利潤為虧損,其絕對值占本公司凈利潤比例為32.29%。”
面對TVS公司糟糕的經(jīng)營狀況依然選擇收購,海信電器曾公開說明是基于三個方面:其一,東芝歷史悠久的品牌,并且曾經(jīng)是電視行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,收購后將進一步加速海信電視的國際化進程;其二,東芝電視在圖像處理、畫質(zhì)芯片、音響等方面有深厚的技術(shù)積累,收購后可以實現(xiàn)雙方在電視技術(shù)、產(chǎn)品方面的互相補充提升,同時有利于縮短東芝電視產(chǎn)品上市的周期和降低開發(fā)成本;其三,海信電視擁有采購和制造的成本優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng),收購后通過與東芝電視共享供應(yīng)鏈資源,可以提高東芝電視產(chǎn)品的市場競爭力和盈利能力。
海信集團董事長周厚健此前接受媒體采訪時表現(xiàn)得自信滿滿,稱對于去年收購的東芝公司電視機業(yè)務(wù),接下來將進一步增加其在日本市場的份額,目標在3年以內(nèi)扭虧為盈。
半價收購值不值?
原值7.98億元的資產(chǎn)交割時價格又減半,相比于美的收購東芝白電業(yè)務(wù)付出數(shù)十億元的代價,以及海信電器購買理財產(chǎn)品的大手筆,這筆并購買賣似乎讓海信電器撿了個大便宜。
公開資料顯示,2016年6月,東芝以約537億日元(約33億元人民幣)的價格,將旗下白色家電業(yè)務(wù)主體“東芝生活電器株式會社”80.1%的股份轉(zhuǎn)讓給了中國美的集團,東芝則持有剩余19.9%的股份。與此同時,美的今后40年可在全球范圍內(nèi)使用“東芝”品牌。
相比于投資理財?shù)暮罋猓ㄙM不足4億元收購業(yè)務(wù)更顯得不值一提。根據(jù)8月3日海信電器關(guān)于委托理財進展公告,2018年7月5日起截至本公告日,公司及控股子公司向中國民生銀行股份有限公司青島分行、興業(yè)銀行股份有限公司青島市南支行、太平洋資產(chǎn)管理有限公司委托理財合計14.9億元。此外,截至當日,公司累計進行委托理財?shù)挠囝~為79.5億元;自2017年年度股東大會決議公告日起,累計發(fā)生額為40.15億元。
不過,在日系家電日益沒落的今天,東芝似乎并未能獨善其身。由于制造成本高,資源急需進口等方面的掣肘,傳統(tǒng)家電制造業(yè)的技術(shù)門檻及利潤都在迅速降低,日系制造業(yè)企業(yè)紛紛剝離非核心業(yè)務(wù)以求長遠發(fā)展。
2015年底,東芝宣布減持與中國家電巨頭TCL集團合資的液晶電視銷售公司股份,持股比例從51%降至30%,相關(guān)業(yè)績不再列入合并財務(wù)報表。
2018年1月,由于虧損擴大,避免本財年結(jié)束時資產(chǎn)負凈值,東芝宣布將旗下已經(jīng)破產(chǎn)的西屋電氣業(yè)務(wù)所有權(quán)出售給對沖基金,作價4100億日元。
2018年6月1日,日本東芝公司表示,已完成向美國私募股權(quán)公司貝恩資本牽頭的財團出售芯片業(yè)務(wù)的交易,交易價格180億美元。
2018年6月5日,東芝發(fā)表聲明稱,已決定將旗下主營個人電腦(PC)業(yè)務(wù)的東芝客戶解決方案部門(TCS)80.1%的股份出售給夏普公司(Sharp)。該交易預(yù)計將于10月1日完成。
屢次瘦身的東芝已經(jīng)將公司業(yè)務(wù)集中在能源、社會基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體存儲這三個板塊,且這三項業(yè)務(wù)的營業(yè)收入之和一度占據(jù)當期總營收的80%以上,東芝已經(jīng)由B2C企業(yè)完全轉(zhuǎn)型為B2B企業(yè)。
對此,家電行業(yè)分析師梁振鵬接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出,海信電器收購東芝的彩電業(yè)務(wù)是沒有價值的,“因為東芝在彩電領(lǐng)域是沒有自己的核心技術(shù)的,現(xiàn)在都是液晶電視,占據(jù)一臺液晶電視70%以上成本比例的是液晶面板,東芝并沒有液晶面板工廠,它其實也就是整個行業(yè)下游的彩電組裝商。而且東芝基本從十年前開始就已經(jīng)放棄了彩電業(yè)務(wù),在很多國家要么外包生產(chǎn),要么直接放棄銷售”。

不過,業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時表示,不值在日系制造業(yè)逐步剝離家電產(chǎn)業(yè)謀求升級、海信日系品牌逐步退潮的完成今天,收購的收購東芝電視業(yè)務(wù)能發(fā)揮多大價值尚未可知。另外海信電器能把收購價格砍掉一半,東芝底值也說明標的股購有點雞肋,否則怎么能在價格前如此退步?權(quán)半西安蓮湖全套按摩(同城附近約vx《365-2895》提供外圍女上門服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達
對于上述問題,《中國經(jīng)營報》記者聯(lián)系了海信電器相關(guān)負責人,價收截至發(fā)稿,對方仍未予以正面回復(fù)。
完成收購東芝TVS股權(quán)
8月18日,海信電器公告稱,公司于2017年11月14日召開了第七屆董事會第二十次會議,審議及批準了《關(guān)于收購Toshiba Visual Solutions Corporation股權(quán)議案》,同意公司以不超過129.16億日元(約人民幣7.98億元)受讓東芝所持有的“TVS公司”95%股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,TVS公司將成為公司的控股子公司,并將獲得東芝電視40年全球品牌授權(quán)。
2018年2月28日(“交割日”),海信電器已經(jīng)獲得了本次收購TVS公司交易所相關(guān)的必要審批,通過了商務(wù)部反壟斷審查,具備交割條件。雙方已經(jīng)于交割日完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù),公司已持有TVS公司95%股權(quán)。
2018年7月25日,最終交割價格突然被砍掉一半,確定為59.85億日元(約人民幣3.55億元)。海信電器指出,截至本公告日,本次交割的全部款項已由公司向東芝支付完畢,本次收購已全部實施完畢。
不過,TVS公司的經(jīng)營狀況并不理想,海信電器在收購之初坦承,TVS公司的資產(chǎn)負債率超過100%,納入合并范圍后將使本公司的資產(chǎn)負債率水平相應(yīng)上升,簡單測算資產(chǎn)負債率將從40.02%上升至46.52%。“目前TVS公司凈利潤為虧損,其絕對值占本公司凈利潤比例為32.29%。”
面對TVS公司糟糕的經(jīng)營狀況依然選擇收購,海信電器曾公開說明是基于三個方面:其一,東芝歷史悠久的品牌,并且曾經(jīng)是電視行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,收購后將進一步加速海信電視的國際化進程;其二,東芝電視在圖像處理、畫質(zhì)芯片、音響等方面有深厚的技術(shù)積累,收購后可以實現(xiàn)雙方在電視技術(shù)、產(chǎn)品方面的互相補充提升,同時有利于縮短東芝電視產(chǎn)品上市的周期和降低開發(fā)成本;其三,海信電視擁有采購和制造的成本優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng),收購后通過與東芝電視共享供應(yīng)鏈資源,可以提高東芝電視產(chǎn)品的市場競爭力和盈利能力。
海信集團董事長周厚健此前接受媒體采訪時表現(xiàn)得自信滿滿,稱對于去年收購的東芝公司電視機業(yè)務(wù),接下來將進一步增加其在日本市場的份額,目標在3年以內(nèi)扭虧為盈。
半價收購值不值?
原值7.98億元的資產(chǎn)交割時價格又減半,相比于美的收購東芝白電業(yè)務(wù)付出數(shù)十億元的代價,以及海信電器購買理財產(chǎn)品的大手筆,這筆并購買賣似乎讓海信電器撿了個大便宜。
公開資料顯示,2016年6月,東芝以約537億日元(約33億元人民幣)的價格,將旗下白色家電業(yè)務(wù)主體“東芝生活電器株式會社”80.1%的股份轉(zhuǎn)讓給了中國美的集團,東芝則持有剩余19.9%的股份。與此同時,美的今后40年可在全球范圍內(nèi)使用“東芝”品牌。
相比于投資理財?shù)暮罋猓ㄙM不足4億元收購業(yè)務(wù)更顯得不值一提。根據(jù)8月3日海信電器關(guān)于委托理財進展公告,2018年7月5日起截至本公告日,公司及控股子公司向中國民生銀行股份有限公司青島分行、興業(yè)銀行股份有限公司青島市南支行、太平洋資產(chǎn)管理有限公司委托理財合計14.9億元。此外,截至當日,公司累計進行委托理財?shù)挠囝~為79.5億元;自2017年年度股東大會決議公告日起,累計發(fā)生額為40.15億元。
不過,在日系家電日益沒落的今天,東芝似乎并未能獨善其身。由于制造成本高,資源急需進口等方面的掣肘,傳統(tǒng)家電制造業(yè)的技術(shù)門檻及利潤都在迅速降低,日系制造業(yè)企業(yè)紛紛剝離非核心業(yè)務(wù)以求長遠發(fā)展。
2015年底,東芝宣布減持與中國家電巨頭TCL集團合資的液晶電視銷售公司股份,持股比例從51%降至30%,相關(guān)業(yè)績不再列入合并財務(wù)報表。
2018年1月,由于虧損擴大,避免本財年結(jié)束時資產(chǎn)負凈值,東芝宣布將旗下已經(jīng)破產(chǎn)的西屋電氣業(yè)務(wù)所有權(quán)出售給對沖基金,作價4100億日元。
2018年6月1日,日本東芝公司表示,已完成向美國私募股權(quán)公司貝恩資本牽頭的財團出售芯片業(yè)務(wù)的交易,交易價格180億美元。
2018年6月5日,東芝發(fā)表聲明稱,已決定將旗下主營個人電腦(PC)業(yè)務(wù)的東芝客戶解決方案部門(TCS)80.1%的股份出售給夏普公司(Sharp)。該交易預(yù)計將于10月1日完成。
屢次瘦身的東芝已經(jīng)將公司業(yè)務(wù)集中在能源、社會基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體存儲這三個板塊,且這三項業(yè)務(wù)的營業(yè)收入之和一度占據(jù)當期總營收的80%以上,東芝已經(jīng)由B2C企業(yè)完全轉(zhuǎn)型為B2B企業(yè)。
對此,家電行業(yè)分析師梁振鵬接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出,海信電器收購東芝的彩電業(yè)務(wù)是沒有價值的,“因為東芝在彩電領(lǐng)域是沒有自己的核心技術(shù)的,現(xiàn)在都是液晶電視,占據(jù)一臺液晶電視70%以上成本比例的是液晶面板,東芝并沒有液晶面板工廠,它其實也就是整個行業(yè)下游的彩電組裝商。而且東芝基本從十年前開始就已經(jīng)放棄了彩電業(yè)務(wù),在很多國家要么外包生產(chǎn),要么直接放棄銷售”。
(責任編輯:休閑)
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